【結果検証：公募増資・売出(PO)は買いか？】エスビー食品(2805)、エフ・コード(9211)、グローセル(9995)

こんにちは！

直近で公募増資・売出(以下、PO)を実施した銘柄に関して、POに応募して買った場合、利益は出たのか？

受渡期日当日と１週間後の結果を検証しました。

今回は、受渡期日が2022年12月のエスビー食品、2023年１月のエフ・コード、グローセルです。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

発行価格とその後の株価推移

まずは、発行（売出）価格で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

受渡期日の寄付又は大引けと１週間(５営業日)後の結果は、

グローセルは全ての段階で損益プラス、

エスビー食品とエフ・コードは全ての段階で損益マイナスの結果でした。

グローセルは受渡日から１週間（５営業日）後の寄付で売却した場合は、4.5%の利益が出ています。

グローセルをPOで購入された方、おめでとうございます！

今回は、銘柄によって明暗が分かれましたね。

ちなみに私は購入無しでした。皆さんはいかがでしたでしょうか？

それでは個別に見ていきましょう！

要因分析：エスビー食品(2805)

この会社のPO発表時の評価は、表２のように判断していました。

今期（2023年３月期）２Qの業績は、食品事業において、即席グループや、インスタント食品その他グループの売上が伸長しましたが、原材料価格等の高騰により売上原価率が上昇したことから、前年同期比 増収減益で、売上高は微増、利益面は３割弱～４割弱の減益でした。

今期通期予想は、今２Qの決算発表と同時に売上高は上方修正、利益面は下方修正し、前期比 増収減益で、売上高は微増、利益面は４割程度の減益を見込んでおり、

それに対する進捗率は、２Q終了時点で、売上高は５割程度でそこそこ、利益面は７割近く進捗しており順調で、良くもなく悪くもなくといった感じでしたね。

株主還元は、配当利回り（予想）は1.48%(12/９時点) で、東証スタンダードの単純平均 2.22%と比較すると低い水準でしたが、

直近５年間の配当金は、2019年３月期は前年と同額だったことを除き、基本的には連続増配をしていましたので、この点は良かったです。

また、株主優待があり、、９月末と３月末の年２回、100株以上保有の株主に1,000円相当（３年以上継続保有の場合：2,000円相当）の自社製品詰め合わせが進呈され、

100株保有（３年未満継続保有）の場合、配当金＋株主優待(1,000円相当×年２回＝2,000円相当)は、利回りは2.03%になっていましたので、この点も個人投資家にとってはうれしい内容でした。

株価モメンタムは、2022年２月に年初来安値(3,500円)をつけた後は、3,600～3,800円程度であまり値動きがなく推移しており、

直近では、同年９月に高値(3,735円)をつけた後は下落基調で推移しており、年初来安値(3,500円)で下げ止まるかどうかで、今後の値動きが決まってくると考えていましたが・・・。

ご参考（PO前の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】エスビー食品(2805)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

売出価格等決定日(12/19)以降、しばらくは3,500円を下抜けずに推移していましたが、

受渡日(12/26)の前日に、大きな陰線をつけて割り込んでしまいました。

それ以降も、受渡日の２営業日までは下落基調で推移しましたが、その後は需給悪化懸念は解消され上昇基調で推移し、

現時点(2/3)は25日移動平均線（赤線）の上まで株価は回復しています。

要因分析：エフ・コード(9211)

この会社のPO発表時の評価は、表３のように判断していました。

2022年12月期３Qの業績は、CX SaaS及び付随するプロフェッショナルサービス、DXコンサルティング案件の受注が順調に推移し、
前年同期比 増収増益で、売上高は７割弱増、利益面は２～４割の増益で好調な結果でした。

通期業績予想は、今回のPO発表と同時に上方修正しており、前期比 増収増益で、売上高は６割強増、利益面は２～４割の増益を見込んでおり、

それに対する進捗率は、３Q終了時点で、売上高は３／４程度でそこそこ、利益面は９割を超えており順調でしたね。

株主還元は、上場来無配でしたが、

成長企業ゆえ、内部留保を充実させ事業拡大や整備に資金を回し、業績拡大により株価が上昇して、株主に報いることを期待できましたね。

株価モメンタムは、2022年３月に安値(1,131.5円)をつけた後は上昇に転じて上昇基調で推移しており、11月下旬に高値(2,875円)をつけていました。

しかしその後は調整しましたが、かろうじて全ての移動平均線の上で推移しており、この上昇基調を保てるかどうかがポイントと考えていましたが・・・。

ご参考（PO前の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】エフ・コード(9211)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表(1/6)の３営業日後までは上昇基調を保っていましたが、

それ以降は、下落に転じ受渡日(1/24)までは下落基調で推移しました。

その後も、今回の新株式の発行数量が発行済み株式総数の約18.9%（第三者割当を含めた最大の株数で約22.1%）と多かったということもあり、

現時点(2/3)も１株当たり利益の希薄化懸念は解消しておらず、発行価格(2,199円)を下回って推移しています。

要因分析：グローセル(9995)

この会社のPO発表時の評価は、表４のように判断していました。

今期（2023年３月期）２Qの業績は、産業分野において半導体や電子部品の需要が高水準で推移し、利益面は、売上高の増加に伴う売上総利益の増加に加え、 利益率の高い製品の販売が好調に推移したことにより、

前年同期比 増収増益で、売上高は１割弱増、利益面は営業利益と経常利益は３倍強増、純利益は黒字転換の結果で好調でした。

今期通期予想は、今２Q決算発表の数日前に上方修正しており、前期比 減収増益で、売上高は微減、利益面は営業利益と経常利益は２割弱～４割弱増、純利益は黒字転換を見込んでいて、

それに対する進捗率は、２Q終了時点で、売上高は５割程度でそこそこ、利益面は７割を超えており順調でしたね。

株主還元は、配当利回り（会社予想）は2.83%(１/６時点) で、東証プライムの単純平均 2.49%と比較すると少し高い水準でした。

そして、株主優待があり、毎年３月末に100株以上保有の株主は、クオカード 1,000円相当（1,000株以上：2,000円（３年以上継続保有の場合は3,000円））が進呈され、100株保有の場合の配当金＋株主優待(1,000円相当)は、利回り5.20%となっているところは魅力的でした。

株価モメンタムは、2021年１月に高値(550円)をつけた後は右肩下がりで下落し、2021年12月に安値(386円)をつけ、それ以降は390～450円のレンジ内で推移していました。

そして、直近の株価は、12月中旬に高値(447円)をつけた後は調整しており、

2022年10月につけた直近の安値(396円)を下抜けずに上昇に転じ、直近の高値に向かっていくのか、下抜けて下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO前の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】グローセル(9995)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表の翌営業日(1/10)以降は、直近の安値(396円)を下回らずに推移し、ヨコヨコの値動きが続きました。

そして、受渡日やその１週間後も発行価格(400円)を上回って推移しましたが、現在は全ての移動平均線の下で、

なかなか上昇気流に乗ることができていません。

まとめ

エスビー食品(2805)、エフ・コード(9211)、グローセル(9995)のPO予想と一週間（５営業日）後の株価は、表５のようになりました。

今回は１勝２敗、勝率0.333。反省です(__)

今後の株価の動きですが、

エスビー食品は、需給悪化懸念は解消し、受渡日の２営業日後から上昇に転じてきています。

75日移動平均線も上抜いてさらなる上昇に期待です。

エフ・コードは、なかなか下げ止まりを見せず、現在も５日移動平均線の下で推移しています。

今後、１株当たり利益の希薄化懸念が解消され、上昇基調への転換に期待です。

グローセルは下値は堅そうですが、値動きはさえない状況です。

３月末の配当と株主優待取りに向けての上昇に期待です。

参考になればうれしいです✨

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。