直近で公募増資・売出(以下、PO)を実施した銘柄に関して、POに応募して買った場合、利益は出たのか？

受渡期日当日と１週間後の結果を検証しました。

今回は、受渡期日が2025年１月のアズワン、丹青社、Ｓｐｅｅｅです。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

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発行（売出）価格とその後の株価推移

まずは、発行（売出）価格で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

受渡期日の寄付又は大引けと１週間(５営業日)後の結果は、

アズワンと丹青社は、全ての段階で売出価格に対し損益プラス、

Ｓｐｅｅｅは、全ての段階で発行価格に対し損益マイナス

でした。

最も利益が出たのはアズワンで、受渡日１週間後（５営業日後）の寄付で売却した場合、12%の損益プラスでした。

POで購入し、利益が出た方おめでとうございます！

ちなみに、私は今回は購入無しでした。皆さんはいかがでしたでしょうか？

それでは個別に見ていきましょう！

要因分析：アズワン(7476)

この会社のPO発表時の評価は、表２のように判断していました。

今期（2025年３月期）２Qの業績は、卸としてハブ機能を発揮できるビジネスを深掘りし、デジタル化・省人化を求める顧客の利便性を高め、更なる事業領域の拡大を推進し、

前年同期比 増収増益で、売上高は１割増、利益面は１割弱増でした。

今期通期業績予想は、主力のラボ・インダストリー部門では、半導体製造等の国内回帰により、クリーン環境を必要とする研究や生産現場の環境構築のための消耗品・計装機器・装置等の需要の増加を見込み、

前期比 増収増益で、売上高、利益面ともに１割弱増を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は２Q終了時点で、売上高、利益面ともに５割弱でそこそこでした。

株主還元は、配当利回り（予想）は2.38%(１/７時点) で、東証プライムの単純平均 2.47%(１/６時点) とほぼ同水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり40～56円（2024年４月１日付の１／２株式分割換算）で推移しており、連続増配を継続中の点は魅力的でしたね。

会社の株主還元方針は、親会社株主に帰属する当期純利益より特別損益の影響を除いた額を基準として、基準額の50％を配当することを目標とする業績連動型の利益配分を行うとしていました。

また、株主優待があり、毎年９月末の年１回、100株以上400株未満保有の株主は1,000円相当のクオカードが進呈され、

100株保有の場合、配当金＋株主優待(1,000円相当)で利回りは2.80%となっていました。

株価モメンタムは、2023年10月に安値(2,274円)をつけるまでは下落トレンドで推移していましたが、その後は上昇基調で推移し、翌年７月に高値(3,247円)をつけました。

そしてそれ以降は、高値切り下げ安値切り下げの下落トレンドで推移しており、直近ではすべての移動平均線を下抜けました。

直近の株価は、10/9に高値(3,167円)をつけた後は、高値切り下げ安値切り下げの下落基調で推移し、

そして、今回のPO発表の翌営業日(1/7)は、POによる短期的な需給悪化懸念により、窓を開けて出来高を伴い前日比161.5円安(-6.33%)と急落しました。

ただ、昨年５月につけた年初来安値(2,305円)はかろうじて割り込んでいない状況でしたね。

PO発表後の株価は、年初来安値を更新せず、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】アズワン(7476)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表以降、売出価格決定日(1/15)の１営業日前までは下落基調で推移しましたが、

その後は、POによる需給悪化懸念が後退して上昇基調で推移し、一旦は25日移動平均線（赤線）を超えてきています。

要因分析：丹青社(9743)

この会社のPO発表時の評価は、表３のように判断していました。

今期（2025年１月期）３Qの業績は、主力の商業その他施設事業やチェーンストア事業の需要が回復し、新改装案件が増加したことから、

前年同期比 増収増益で、売上高は１割増、利益面は８～９割増でした。

今期通期業績予想は、良好な市場環境を背景に需要が堅調に推移したことから、主に商業その他施設事業およびチェーンストア事業において前回予想を上回る見通しとして、今３Q決算発表と同時に上方修正しており、

前期比 増収増益で、売上高は１割強増、利益面は３割弱増でした。

その通期予想に対する進捗率は３Q終了時点で、売上高、利益面ともに７割前後でそこそこでしたね。

株主還元は、配当利回り（予想）は4.34%(１/８時点) で、東証プライムの単純平均 2.46%(１/７時点) と比較すると高い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり26～42円で推移しており、
配当性向は、50%～300%で幅があります。

会社の株主還元方針は、収益の状況に応じた配当を行うことを基本とし、この方針に基づき配当性向等を考慮し利益の配分を行うとしています。

株価モメンタムは、2023年１月に安値(695円)をつけた後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移し、翌年７月に高値(1,068円)をつけました。

その後は、一旦は下落基調で推移しましたが、直近では上昇に転じてきていました。

直近の株価は、しばらくヨコヨコの推移でしたが、今３Qの決算と上方修正、増配を発表した翌営業日(12/16)に、これらを好感され、窓を開けて急騰しました。

そして、今回のPO発表の翌営業日(1/8)は、POによる短期的な需給悪化懸念により、窓を開けて出来高を伴い、前日比 59円安(-6.03%)と急落。

PO発表後の株価は、25日移動平均線や75日移動平均線の上をキープし、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】丹青社(9743)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表後、売出価格決定日までは連続陰線が続き、25日移動平均線（赤線）を割り込んで下落基調で推移しましたが、

その後は、POによる需給悪化懸念が後退して、緩やかながら上昇基調で推移しています。

要因分析：Ｓｐｅｅｅ(4499)

この会社のPO発表時の評価は、表４のように判断していました。

前期（2024年９月期）通期の業績は、多くの企業におけるDXを活用した業務改善などが活発化した影響もあり、同社サービスに対するニーズが高まり、各領域における新規事業（サービス）の展開へ向けて、ソフトウエア開発等に関する投資を強化し、

前期比 増収減益で、売上高は２割弱増、利益面は営業利益と経常利益は３割前後の減益、純利益は黒字転換でした。

今期（2025年９月期）通期業績予想は、主力のレガシー産業DX事業でユーザ数増加及び提供プロダクト増加により増収ですが、金融DXでは、開発投資を拡大し積極的な人員投資を行っていくため、

前期比 増収減益で、売上高は１割強増、利益面は営業利益と経常利益はほぼ０、純利益は赤字転落を見込んでいます。

株主還元は、配当予想は無配で、かつ創業以来無配でしたが、

成長企業ゆえ、利益配分は収益基盤の多様化や収益力強化のための投資に充当することが株主に対する最大の利益還元につながることは理解できました。

会社の株主還元方針は、今後においても当面は内部留保の充実を図る予定です。

株価モメンタムは、2024年８月に上場来安値(886円)をつけた後は、急速に値を戻して、同年12月にこの安値の６倍超の高値(5,780円)をつけていました。

直近の株価は、昨年10月に安値(2,250円)をつけた後は、上昇基調で推移し、12/16に年初来高値(5,780円)をつけました。

その後はヨコヨコで推移していましたが、今回のPO発表の翌営業日(1/15)はPOによる１株利益の希薄化と短期的な需給悪化懸念により、寄らずのストップ安で、前日比 1,000円安(-18.5%)で終了しましたね。

PO発表後の株価は、75日移動平均線や節目の3,000円程度で下げ止まり、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】Ｓｐｅｅｅ(4499)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表の３営業日後までは下落しましたが、その後は一旦上昇に転じました。

しかしその後は、再び下落基調で推移しており、なかなかPOによる１株利益の希薄化や需給悪化懸念の解消に至っていません。

まとめ

アズワン(7476)、丹青社(9743)、Ｓｐｅｅｅ(4499)のPO予想と１週間（５営業日）後の株価は、表５の結果になりました。

今回は１勝２敗、勝率0.333。反省ですm(_ _”m)

今回は、明暗が分かれ、アズワンと丹青社は売出価格等決定日又はその営業日前以降に、POによる１株利益の希薄化懸念が後退してきて、反転上昇の値動きとなりましたが、

Ｓｐｅｅｅは一旦は上昇に転じたものの、再び下落基調で推移しました。

Ｓｐｅｅｅは今まで上昇トレンドが長く続いていたため、下落に転じるとなかなか元の値に戻るのが困難な状況です。

今後の個別動向ですが、

アズワンは、25日移動平均線との攻防が続いています。

今３Qの決算発表も無事通過しましたので、３月末の配当権利取りに向けての上昇に期待です。

丹青社は、１月末の配当権利取りを通過し、ヨコヨコの展開です。

25日移動平均線を上抜けてくれば、PO発表前の株価に戻っていきそうです。

Ｓｐｅｅｅは、２月に入りやや底打ち感も見せ始めている状況です。

今１Qの決算発表が間近（予定：２/10）に控えていますので、その結果で株価は大きく動く可能性があります。

参考になればうれしいです✨

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

直近で立会外分売を実施した銘柄に関して、立会外分売で買った場合、利益は出たのか？

分売日当日と分売後１週間後の結果を検証しました。

今回は、2024年11月に分売が実施されたトヨクモ、オカムラ食品工業、はごろもフーズです。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

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分売値段とその後の株価推移

まずは、分売値段で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？

確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

分売日の寄付又は大引と１週間(５営業日)後の結果は、

トヨクモとはごろもフーズは、全ての段階で損益プラス、

オカムラ食品工業は分売日の寄付で売却した場合は損益プラスでしたが、分売日の大引や分売日１週間後（５営業日後）の寄付の場合は損益マイナス

でした。

特に、トヨクモは分売日の大引で売却した場合、9.8%の利益が出ています。

分売で購入し利益が出た方、おめでとうございます！

ちなみに私は、今回は購入無しでした。

それでは個別に見ていきましょう！

要因分析：トヨクモ(4058)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表２のように判断していました。

今期（2024年12月期）３Qの業績は、売上⾼の増加率が上昇傾向を継続し、３Qのみでは四半期会計期間の売上⾼として初めて８億円を超え、利益面は⼈件費、広告費への投資により費⽤は増加したが計画通りに進捗し、

前期は非連結決算だったため単純比較はできませんが、前年同期比 増収増益で、売上高、利益面ともに３割弱増でした。

今期通期予想は、安否確認サービスの契約数が大幅に増加、 kintone 連携サービスも認知の広まったことから契約数が予想を上回って推移して、今３Q決算発表と同時に上方修正し、

こちらも単純比較はできませんが、前期比 増収増益で売上高は３割弱増、利益面は２～３割弱増を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は３Q終了時点で、売上高は７割強でそこそこ、利益面は８割弱でそこそこでしたね。

株主還元は、配当利回り（予想）は0.75%(11/15時点) で、東証グロースの単純平均 0.81%と同水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株当たり０～10円で推移しており、2021年12月期に初配した後は連続増配を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、20%弱でほぼ一定です。

また、会社の配当方針は、期末当期純利益の20％程度の配当性向を基準として、株主への継続的な利益還元を実施するとしていました。

株価モメンタムは、2023年１月に上場来安値(1,071円)をつけた後は、ほぼ1,300～1,800円のレンジ内での推移でしたが、

今年８月の安値から急上昇し、10月に高値(2,310円)をつけました。

直近の株価は、10/1に年初来高値(2,310円)をつけるまでは、上昇基調で推移していたが、その後は調整していました。

そして、今回の立会外分売と今３Qの決算発表が11/13の取引時間中にあり、それを受けて、出来高を伴い大きな陰線をつけて、前日比 207円安(-9.71%)と急落しました。
この急落で、全ての移動平均線を下抜けましたね。

立会外分売発表後の株価は、節目の1,800円程度を割り込まず、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】トヨクモ(4058) ＜2024年11月実施＞

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表の翌営業日以降はしばらく安値を切り下げながら推移しましたが、節目の1,800円は割り込まず、

その後は、分売による需給悪化懸念が後退して上昇基調で推移しました。

そして直近(12/24)は、全ての移動平均線を上抜けしています。

要因分析：オカムラ食品工業(2938)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表３のように判断していました。

今期（2025年６月期）１Qの業績は、国内養殖は、2025年４－７月の水揚げに向けた中間養殖場における中間魚の生育は想定どおりに進捗。

また海外卸売事業では、東南アジア諸国の旺盛な経済需要を基に事業拡大傾向が継続と、いずれも順調に推移し、

前年同期比 増収増益で、売上高は２割増、利益面は営業利益と純利益は微増ですが、経常利益は１割減でした。

今期通期予想は、国内養殖量増による養殖事業売上の増加、市場規模拡大を背景にした海外卸売事業売上の増加を想定し、

前期比 増収増益で、売上高は１割増、利益面は微増～３割弱増を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高は２割強でそこそこ、利益面は４割弱で順調でしたね。

株主還元は、配当利回り（予想）は0.89%(11/15時点) で、東証スタンダードの単純平均 2.55%と比較すると低い水準でした。

直近４年間の配当金は、年間１株当たり30.5～50円で推移しており、2023年６月期以降は連続増配を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、数%～10%台で低めです。

会社の配当方針は、安定した配当を継続して実施することを基本方針として位置づけ、株主資本配当率２％以上を目途に継続的・安定的な配当に努めるとしていました。

また、株主優待は2025年６月期は内容は未定でしたが、2025年６月期に前期並みに株主優待があった場合、200株保有の場合、配当金＋株主優待(5,000円相当)で、利回りは2.06％となっていました。

株価モメンタムは、2023年９月に上場後、翌月に上場来安値(2,031円)をつけた後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移し、2024年10月に上場来高値(5,240円)をつけました。

直近の株価は、8/19に安値(3,640円)をつけた後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇基調で推移し、10/7に上場来高値(5,240円)をつけました。

しかしその後は調整しており、今回の立会外分売と今１Q決算発表、株式分割を発表した翌営業日(11/15)は、出来高を伴い前日比 320円安(-7.28%)と急落しましたね。

立会外分売発表後の株価は、８月につけた安値(3,640円)を割り込まずにヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】オカムラ食品工業(2938)

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表翌営業日に大きく下落した反動で、その後は分売日(11/22)の前営業日まで勢いよく上昇しました。

しかしその後は失速し、分売日には分売値段(4,486円)を割り込む場面がありました。

そして、分売日の４営業日までは大きく下落し、それ以降も緩やかながら下落基調で推移しています。

要因分析：はごろもフーズ(2831)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表４のように判断していました。

今期（2025年３月期）２Qの業績は、家庭用食品の販売は伸長、業務用食品の販売も、価格改定およびコンビニエンスストアや外食産業向けが伸長。

利益面では、売上総利益の増加と販売奨励金等の減少し、

前年同期比 増収増益で、売上高は微増、利益面は４割弱～６割弱増でした。

今期通期予想は、２Qの業績が売上高は新価格が定着したこと等により増加し、利益は、売上総利益の増加と販売奨励金等の減少により、今２Q決算発表の１週間前に上方修正し、

前期比 増収増益で、売上高は微増、利益面は１割強～３割弱増を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は２Q終了時点で、売上高は５割程度でそこそこ、利益面は９割前後で順調でしたね。

株主還元は、配当利回り（予想）は1.90%(11/18時点) で、東証スタンダードの単純平均 2.56%と比較すると低い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株当たり46～50円で推移しており、2021年３月期以降は50円で一定で、

配当性向は、最終赤字の年を除き10%台～20%台です。

また、株主優待があり、３月末と９月末の年２回、500株以上保有の株主に、継続保有期間３年未満の場合3,000円相当、３年以上の場合5,000円相当の様々な自社製品（缶詰、パスタ等）が進呈され、

500株を３年未満保有の場合、配当金＋株主優待(3,000円×年２回＝6,000円相当)で利回りは2.28%（３年以上保有の場合：2.53%）になっていました。

株価モメンタムは、2023年11月に急騰し、一旦は上場来高値(3,550円)をつけましたが、その後はすぐに元の値に戻り、

そしてその後は、2024年８月に一時的に急落し安値(2,850円)をつけましたが、それ以外は3,150～3,400円のレンジ内で推移していました。

直近の株価は、9/26に高値(3,385円)をつけた後は下落基調で推移し、10/11に安値(3,140円)をつけました。

その後は上下動を繰り返しながら、ほぼヨコヨコで推移し、今回の立会外分売発表の翌営業日(11/18)は、それほど反応はなく前日比 30円安(-0.94%)しましたね。

立会外分売発表後の株価は、節目の3,100円や3,000円を下抜けず、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、下抜けて下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】はごろもフーズ(2831) ＜2024年11月実施＞

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表翌営業日以降も下落基調が続きましたが、節目の3,000円は割り込まず、分売日(11/22)には底をついて、

それ以降は分売による需給悪化懸念が後退し上昇基調で推移しています。

まとめ

トヨクモ(4058)、オカムラ食品工業(2938)、はごろもフーズ(2831)の立会外分売の事前予想と１週間（５営業日）後の株価は、表５の結果になりました。

今回は２勝１敗、勝率0.667。まあまあでした。

トヨクモとはごろもフーズは分売日前に株価が大きく下落し、分売日又は分売日１週間後には短期的な需給悪化懸念が後退し、その後は上昇に転じました。

一方、オカムラ食品工業は、分売日までは上昇基調だったのですが、それ以降は下落基調で推移しました。

分売発表前も25日移動平均線が下向きで、その流れを引き継いで下落基調に戻っていったと言えるかもしれません。

今後の個別動向ですが、

トヨクモは、株価は全ての移動平均線の上に浮上してきて好調です。

業績も好調ですので、さらなる業績の上振れが見通せれば、更なる上昇が期待できそうです。

オカムラ食品工業は、分売日以降、緩やかですが下落基調です。

ただ、2025年６月末の株主優待の実施が確定すれば、上昇に転じてきそうです。

はごろもフーズは、きれいな右肩上がりの上昇基調が継続しています。

75日移動平均線も上抜ければ、一段上の株価が目指せそうです。

参考になればうれしいです✨

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

直近で立会外分売を実施した銘柄に関して、立会外分売で買った場合、利益は出たのか？

分売日当日と分売後１週間後の結果を検証しました。

今回は、2024年11月に分売が実施された佐藤食品工業、かんなん丸、イオン九州です。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

【PR】手数料無料でワン株買付！マネックス証券

分売値段とその後の株価推移

まずは、分売値段で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？

確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

分売日の寄付又は大引と１週間(５営業日)後の結果は、

佐藤食品工業とかんなん丸は、全ての段階で損益プラス、

イオン九州は分売日の寄付で売却した場合は損益トントンでしたが、分売日の大引の場合は損益マイナス、分売日１週間後（５営業日後）の寄付の場合は損益プラス

でした。

特に、佐藤食品工業は分売日１週間後（５営業日後）の寄付で売却した場合、20%の利益が出ています。

分売で購入し利益が出た方、おめでとうございます！

ちなみに私は、今回は購入無しでした。

それでは個別に見ていきましょう！

要因分析：佐藤食品工業(2814)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表２のように判断していました。

今期（2025年３月期）２Qの業績は、売上実績は、主力の茶エキスを中心に堅調に推移し、利益面は売上原価の増加により、

前年同期比 増収減益で、売上高は１割弱増、利益面は営業利益と経常利益は微減ですが、当期純利益は微増でした。

今期通期予想は、創業以来培ってきた「天然風味の粉末化」技術を応用し、付加価値の高い製品開発に注力していく方針で、

前期比 増収減益で、売上高は微増、利益面は１割弱～３割強減を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は２Q終了時点で、売上高は５割でそこそこ、利益面は５割前後でそこそこでしたね。

株主還元は、配当利回り（予想）は2.00%(11/11時点) で、東証スタンダードの単純平均 2.51%(11/８時点) と比較すると低い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株当たり30～40円で推移しており、前期から増配又は同額の累進配当を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、10%台～60%台で推移しており、業績によってばらつきがありました。

また、株主優待があり、毎年３月末に100株以上保有の株主は、500円相当の自社製品（粉末茶エキス等）（500株以上は1,000円、1,000株以上は3,000円相当）が進呈され、

100株保有の場合、配当金＋株主優待(500円相当)で利回りは2.25%になっていました。

株価モメンタムは、2022年11月に安値(1,571円)をつけた後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移し、2024年６月に高値(2,200円)をつけました。

直近の株価は、9/3に高値(2,134円)をつけた後は、高値切り下げ安値切り下げの下落基調で推移しました。

そして、今回の立会外分売発表の翌営業日(11/11)は、分売による短期的な需給悪化を懸念され、前日比 46円安(-2.25%)で終了し、この日の安値で直近の安値を更新しました。

立会外分売発表後の株価は、８月につけた安値(1,954円)を割り込まず、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】佐藤食品工業(2814) ＜2024年11月実施＞

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売日(11/19)の前営業日に、窓を開けて下落し、８月につけた安値(1,954円)を割り込みました。

その後も、分売による需給悪化懸念が解消しなかったのですが、

分売日の３営業日後の引け後に、株主優待の拡充が発表され、翌営業日(11/25)に窓を開けて出来高を伴い急騰しています。

結局この恩恵で、分売で買って分売日の１週間後の寄付きで売却した場合は+20.4%の利益が出ました。

ただその日のうちに、大きな陰線をつけて値を戻しています。

要因分析：かんなん丸(7585)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表３のように判断していました。

今期（2025年６月期）１Qの業績は、居酒屋業態において、改めて創業の理念への原点回帰を基に、各業態における強みを磨くことを徹底し、顧客の期待を超える体験価値を提供できるチーム力の向上に取り組み、

前年同期比で売上高は２割強増、利益面は赤字幅縮小でした。

今期通期予想は、様々なコスト上昇に対応するためにも、付加価値の高い商品の開発を強化し、顧客が納得する価格政策により、顧客に選ばれ続ける店づくりを実施していく方針で、

前期比で、売上高は２割弱増、利益面は黒字転換を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高は２割強でそこそこ、利益面は赤字からの挽回が必要でしたね。

また、連続最終赤字が継続しており、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような状況が継続している状況で、この点は懸念材料でした。

株主還元は、配当予想は無配で、連続最終赤字の中、致し方ないと判断しました。

直近５年間の配当金は、年間１株当たり０～６円で推移していました。

また、株主優待があり、12 月末及び６月末の年２回、100株以上保有の株主に対して同社飲食券又はジェフグルメカードのどちらかが保有株数に応じて進呈され、

100株保有の場合、株主優待(同社飲食券2,000円相当×２＝4,000円相当)で利回りは8.24%になっている点は、個人投資家にとってうれしい内容でしたね。

株価モメンタムは、400円前後のヨコヨコで推移していましたが、2023年９月に急騰し高値(919円)をつました。

しかしその後はすぐに急落し、直近では500円前後で推移しました。

直近の株価は、８月に急騰して高値(549円)をつけた後は、510円前後のヨコヨコで推移しましたが、

今回の立会外分売発表の翌営業日(11/13)は、分売による短期的な需給悪化懸念により、窓を開けて売られ、前日比 22円安(-4.34%)と急落しましたね。

立会外分売発表後の株価は、今年８月につけた安値(374円)を割り込まずに、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】かんなん丸(7585)

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

株価は分売発表翌営業日以降も急下降しましたが、分売日(11/20)に分売値段(428円)を割り込まずに下げ止まり、

それ以降は右肩上がりの上昇基調が継続しており、25日移動平均線（赤線）を上抜いてきています。

要因分析：イオン九州(2653)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表４のように判断していました。

今期（2025年２月期）２Qの業績は、売上高は、店舗数の増加に加えて、売上構成比の高い食料品の売上が堅調に推移しましたが、

販売費及び一般管理費は、今後の成長に向けた先行投資に伴う減価償却費の増加に加え、人件費の増加が影響し、

前年同期比 増収減益で、営業収益は微増、利益面は５割弱減でした。

今期通期予想は、新フォーマット「ウエルシアプラス」、都市部における小型ＳＭ「マックスバリュエクスプレス」の出店を加速するほか、既存店の活性化投資を計画的に推進し、

前期比 増収増益で、営業収益は微増、利益面は営業利益と経常利益は微増ですが、純利益は３割弱減を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は２Q終了時点で、営業収益は５割でそこそこ、利益面は３割弱～４割で遅れ気味でしたね。

株主還元は、配当利回り（予想）は1.54%(11/15時点) で、東証スタンダードの単純平均 2.55%(11/14時点) と比較すると低い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株当たり10～50円で推移しており、連続増配を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、20%台～60%台で推移しており、業績によってばらつきがありました。

また、株主優待があり、毎年８月末と２月末の年２回、100株以上保有の株主は、全国のイオン系列店で使用可能な株主優待券(100円券 50枚)とイオンラウンジカード（２月末の年１回）の２点が進呈され、

100株保有の場合、配当金＋株主優待（優待券50枚(5,000円相当)×年２回＝10,000円相当）で利回りは4.96%になっていました。

株価モメンタムは、2023年２月に安値(2,237円)をつけた後は、しばらく2,400円前後で推移していましたが、2024年に入り急上昇し、同年２月に上場来高値(3,545円)をつけました。

しかしその後は調整していました。

直近の株価は、8/28に高値(3,145円)をつけた後は、配当と株主優待の権利落ちで急速に下落し、9/9に安値(2,828円)をつけました。

しかしその後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇基調で推移し、

今回の立会外分売発表の翌営業日(11/15)は、分売による短期的な需給悪化懸念により、窓を開けて出来高を伴い前日比 70円安(-2.34%)と急落しました。

立会外分売発表後の株価は、直近の安値(2,828円)を下抜けずに、ヨコヨコから上昇に転じるのか、下抜けて下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】イオン九州(2653)

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

この銘柄も、分売日(11/21)までは分売による短期的な需給悪化懸念により、急速に下落しましたが、

分売日以降は需給悪化懸念が後退して下げ止まり、しばらくヨコヨコの後、12月に入ってからは上昇基調で推移しています。

まとめ

佐藤食品工業(2814)、かんなん丸(7585)、イオン九州(2653)の立会外分売の事前予想と１週間（５営業日）後の株価は、表５の結果になりました。

今回は２勝１敗、勝率0.667。まあまあでした。

かんなん丸とイオン九州は分売日前に株価が大きく下落しましたが、分売日には短期的な需給悪化懸念が後退し、その後は上昇に転じました。

佐藤食品工業は、分売日以降も下落基調だったのですが、分売日直後に株主優待の拡充という好材料が出て思わぬ大幅上昇となりました。

保有期間が長いと悪材料もそうですが、思わぬところで急上昇や急落がありますね。

こういう点も、株式投資の醍醐味と言えそうです。

今後の個別動向ですが、

佐藤食品工業は、上述した通り分売後、株主優待の拡充を発表しており、変更前は毎年３月末に100株以上500株未満保有の場合、500円相当の同社製品だったのですが、

変更後は、タリーズデジタルギフト（タリーズコーヒー店舗にて使用可能）2,000円分の進呈になりました。

金額にして４倍になっていますので、大きな拡充となっています。

今後の株価は、株主優待目当ての買いが続き、まだまだ上昇余地がありそうです。

かんなん丸は、分売日以降、緩やかですが上昇基調が継続しています。

12月末の株主優待権利取りもあり、業績の回復が鮮明になれば、今後の更なる上昇に期待です。

イオン九州は、分売日以降、押し目をつけながら上昇基調で推移しています。

２月末権利の株主優待取りに向けて、しばらく上昇基調で推移しそうです。

参考になればうれしいです✨

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

直近で公募増資・売出(以下、PO)を実施した銘柄に関して、POに応募して買った場合、利益は出たのか？

受渡期日当日と１週間後の結果を検証しました。

今回は、受渡期日が2024年10月のウェザーニューズ、11月のダブルエー、正興電機製作所です。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

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発行（売出）価格とその後の株価推移

まずは、発行（売出）価格で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

受渡期日の寄付又は大引けと１週間(５営業日)後の結果は、

ウェザーニューズと正興電機製作所は、全ての段階で売出（発行）価格に対し損益プラス、

ダブルエーは、受渡日の寄付で売却した場合は売出価格に対し損益マイナスでしたが、受渡日の大引や受渡日１週間後（５営業日後）の寄付の場合は損益プラス

でした。

特に、ウェザーニューズは受渡日１週間後（５営業日後）の寄付で売却した場合、7.8%の損益プラスでした。

POで購入し、利益が出た方おめでとうございます！

ちなみに、私は今回は購入無しでした。皆さんはいかがでしたでしょうか？

それでは個別に見ていきましょう！

要因分析：ウェザーニューズ(4825)

この会社のPO発表時の評価は、表２のように判断していました。

今期（2025年５月期）１Qの業績は、Sea, Land Domainが売上成長を牽引し、開発体制、開発環境の強化で運営の効率化が進み、

前年同期比 増収増益で、売上高は１割弱増、利益面は営業利益は１割増ですが、経常利益と純利益は１割強～３割強減でした。

今期通期業績予想は、それぞれのDomainで成長を見込み、

前期比 増収増益で、売上高は１割弱増、利益面は１～２割増を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高は２割強でそこそこ、利益面は１割強で遅れ気味でした。

株主還元は、配当利回り（予想）は2.35%(10/16時点) で、東証プライムの単純平均 2.37%(10/15時点) と同水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり100～120円で推移しており、減配無しの累進配当を継続中の点は魅力的でしたね。

そして、今１Q決算発表と同時に、株式分割と配当金の増配を発表しており、中間配当を１株当たり70円、期末配当を１株当たり35円(株式分割前換算:70円)とそれぞれ株式分割前換算で１株当たり５円づつ増配し株主還元に積極的でした。

また、株主優待があり、毎年11月末と５月末に100株以上保有の株主は、約半年間ウェザーニューズが提供する、No.1お天気アプリ「ウェザーニュース」や「ウェザーニュースPro」の会員専用サービスを無料で利用することができ、

100株保有の場合、配当金＋株主優待(680円×12カ月＝8,160円)で、利回りは3.72％となっていました。

株価モメンタムは、2022年11月に高値(8,170円)をつけた後は、右肩下がりの下落トレンドで推移し、2024年６月に安値(4,370円)をつけましたが、

その後は上昇に転じ、直近ではすべての移動平均線を上抜けしていました。

直近の株価では、8/5に安値(4,965円)をつけた後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇基調で推移し、PO発表日(10/15)に年初来高値(6,700円)をつけました。

そして今回のPO発表の翌営業日(10/16)は、POによる短期的な需給悪化を懸念され、窓を開けて出来高を伴い前日比 750円安(-11.1%)と急落しましたね。

PO発表後の株価は、25日移動平均線や75日移動平均線を割り込まずに、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】ウェザーニューズ(4825)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表の翌営業日から受渡日(10/24)まで急落しましたが、その後はPOによる需給悪化懸念が後退し、上昇に転じました。

以降、下落する場面もありましたが、12月に入った後は上昇基調で推移しています。

要因分析：ダブルエー(7683)

この会社のPO発表時の評価は、表３のように判断していました。

今期（2025年１月期）２Qの業績は、消費者の購買行動の高まりやインバウンド需要の回復に伴い、売上高は前年同期を上回ったが、歴史的な為替相場の円安進行による仕入コスト増加といった利益押下げ要因に直面し、

前年同期比 増収減益で、売上高は１割弱増、利益面は微減～１割弱減でした。

今期通期業績予想は、大幅な増収増益を予想し、売上高、営業利益ともに過去最高を見込み、

前期比 増収増益で、売上高は１割増、利益面は３～４割増で、

その通期予想に対する進捗率は２Q終了時点で、売上高は５割弱でそこそこ、利益面は３～４割弱で遅れ気味でした。

株主還元は、配当利回り（予想）は1.16%(10/17時点) で、東証グロースの単純平均 0.74%(10/16時点) と比較すると高い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり０～8.75円で推移しており、2022年１月期以降は減配無しの累進配当を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、無配の年を除き、10%台で安定しています。

また、株主優待があり、毎年１月末と７月末の年２回、100株以上保有の株主は、ORiental TRaffic ONLINESTOREで使える靴１足無料券が進呈され、個人投資家にとってうれしい内容でしたね。

株価モメンタムは、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移しており、2024年10月に上場来高値(1,583円)をつけました。

直近の株価は、8/5に年初来安値(876.5円)をつけた後は、上昇基調で推移していました。

そして、今回のPOと上場５周年記念配を発表した翌営業日(10/16)に、記念配当を好感され一旦は上昇し上場来高値(1,583円)をつけましたが、その後は失速し、結局は前日比 49円安(-3.11%)で終了。

その翌営業日(10/17)は続落しており、25日移動平均線を下抜けましたね。

PO発表後の株価は、75日移動平均線を割り込まず、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】ダブルエー(7683)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表日以降、下落基調で推移しましたが、POによる需給悪化懸念も後退して受渡日の前営業日に75日移動平均線（青線）で下げ止まり、

それ以降は、安値を切り上げながら推移しました。

ただ、大きな上昇とまではいかず、直近はほぼヨコヨコで推移しています。

要因分析：正興電機製作所(6653)

この会社のPO発表時の評価は、表４のように判断していました。

今期（2024年12月期）３Qの業績は、電力部門において情報制御分野や配電機器製品が堅調に推移したことや、サービス部門において太陽光発電所向け電気設備等の売上が増加、

損益は、電力部門や情報部門、サービス部門が堅調に推移したこと等により、

前年同期比 増収増益で、売上高は１割弱増、利益面は３割弱～４割強増でした。

今期通期業績予想は、今１Q決算発表（2024年４月26日）時に、２Q累計業績予想を、当初予想から売上高は微増、利益面は１～４割弱増の上方修正をしましたが、通期業績予想は修正しておらず、

前期比 増収増益で、売上高は１割増、利益面は１割強～２割強の増益を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は３Q終了時点で、売上高は７割弱でそこそこ、利益面は７割弱～８割強でそこそこでした。

株主還元は、配当利回り（予想）は3.07%(11/８時点) で、東証プライムの単純平均 2.44%と比較すると高い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり20～35円で推移しており、前期と同額または増配の累進配当を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、30%前後で安定しています。

また、株主優待があり、毎年12月末に100株以上保有の株主は、保有株数に応じてクオカードが進呈され、

100株保有の場合、配当金＋株主優待(500円)で利回り3.46%で、個人投資家にとってうれしい内容ですね。

株価モメンタムは、2023年１月に安値(910円)をつけた後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移しており、2024年に入り急上昇し同年６月に高値(1,630円)をつけました。

しかしその後の株価は調整していました。

直近の株価は、9/3に高値(1,384円)をつけるまでは上昇基調で推移していましたが、その後は1,300円前後のほぼヨコヨコで推移していました。

PO発表後の株価は、POによる１株利益の希薄化懸念により株価は軟調な展開が予想されましたが、

節目の1,200円や1,100円で下げ止まりヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】正興電機製作所(6653)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表の翌営業日以降は下落基調で推移しましたが、

受渡日(11/26)の安値を底にして、それ以降はほぼヨコヨコの展開です。

まとめ

ウェザーニューズ(4825)、ダブルエー(7683)、正興電機製作所(6653)のPO予想と１週間（５営業日）後の株価は、表５の結果になりました。

今回は１勝２敗、勝率0.333。反省ですm(_ _”m)

どの銘柄も、受渡日又はその数営業日前以降は、POによる需給悪化や１株利益の希薄化懸念が後退してきて、ヨコヨコ又は反転上昇の値動きとなりました。

特に、ウェザーニューズは、PO発表直後に大きく株価を下げていたため、その反動が大きかったですね。

今後の個別動向ですが、

ウェザーニューズは、PO発表後の急落からの戻りに勢いがあります。

PO発表前につけた年初来高値(3,350円)を上抜いてくれば、更なる上昇が期待できそうです。

ダブルエーは、緩やかですが、ヨコヨコから上昇基調で推移しています。

今後も、１月の株主優待と配当権利取りに向けての上昇が期待できますね。

正興電機製作所は、12月に入り下落基調が続き、直近の安値を更新して戻りは弱い状況です。

ただ、12月末の株主優待と配当権利取りが間近に控えており、今後の株価は底堅く推移しそうです。

参考になればうれしいです✨

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

直近で立会外分売を実施した銘柄に関して、立会外分売で買った場合、利益は出たのか？

分売日当日と分売後１週間後の結果を検証しました。

今回は、2024年10月に分売が実施されたニューテック、11月に実施されたゼロ、Ｂ－Ｒサーティワンアイスです。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

【PR】手数料無料でワン株買付！マネックス証券

分売値段とその後の株価推移

まずは、分売値段で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？

確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

分売日の寄付又は大引と１週間(５営業日)後の結果は、

Ｂ－Ｒサーティワンアイスは、全ての段階で損益プラス、

ニューテックは分売日の寄付で売却した場合は損益プラスでしたが、分売日の大引や分売日１週間後（５営業日後）の場合は損益マイナス、

ゼロは、全ての段階で損益マイナス

でした。

特に、Ｂ－Ｒサーティワンアイスは全ての段階で1.7%の利益が出ています。

分売で購入し利益が出た方、おめでとうございます！

ちなみに私は、今回はゼロを200株購入申込して、珍しく200株とも当選。

そして、分売日には、分売値段を割れて冷や冷やしましたが、その後も保有し続け、100株：2,660円、100株：2,485円で利確。トータル2.9万円の利益がでました✊

それでは個別に見ていきましょう！

要因分析：ニューテック(6734)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表２のように判断していました。

今期（2025年２月期）２Qの業績は、主力のストレージ製品売上が、RAID製品が大幅に伸長、損益面は、原材料価格高騰の影響や売上カテゴリ構成の変化もあり利益率が減少し、

前年同期比 増収減益で、売上高は２割増、利益面は３割強減でした。

今期通期予想は、超大容量ストレージ製品や超高速ストレージ製品等を取り揃え、更に監視カメラやデジタルサイネージ、ＰＯＳレジ、ファクトリーコンピュータ等、産業用ストレージ製品により、

大口案件の獲得やＯＥＭ製品の拡大強化により売上目標の達成に取り組む方針で、

前期比 増収増益で、売上高は１割強増、利益面は１割強～２割強増を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は２Q終了時点で、売上高は５割でそこそこ、利益面は３割強で遅れ気味でしたね。

株主還元は、配当利回り（予想）は2.95%(10/４時点)で、東証スタンダードの単純平均 2.45%と比較すると高い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり25～50円で推移し、2022年２月期以降は連続増配を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、10%台～30％台で推移していました。

会社の還元方針は、業績に応じた配当を行うとしています。

株価モメンタムは、2023年11月に安値(1,268円)つけた後は、しばらく1,400円前後で推移していましたが、2024年３月に急騰し高値(2,030円)をつけました。

しかしその高値は一時的なもので、その後は1,700円前後で推移。

直近の株価は、7/17に高値(1,820円)をつけましたが、７月下旬から８月月初にかけて急落し、8/5に年初来安値(1,361円)をつけました。

しかし、その後はすぐに回復し1,700円前後で推移しました。

立会外分売発表後の株価は、分売による短期的な需給悪化懸念が予想され、

直近の安値(1,501円)や年初来安値(1,361円)を割り込まず、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】ニューテック(6734)

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表翌営業日以降は、しばらくヨコヨコの展開でしたが、分売日(10/18)の２営業日前から、分売による需給悪化懸念が高まり急落しはじめ、分売日の終値は分売値段を割り込みました。

そして、下落基調は分売日の２営業日後まで続きましたが、それ以降株価は分売値段を上回りながら、ヨコヨコで推移しています。

要因分析：ゼロ(9028)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表３のように判断していました。

今期（2025年６月期）１Qの業績は、車両輸送事業において、輸送戦力を維持できたことにより、輸送受託台数を増やし、

前年同期比 増収増益で、売上収益は１割弱増、利益面は2.3～2.6倍の増益でした。

今期通期予想は、売上高においてマレーシア向けの中古車輸出は為替の動向も踏まえた上で、現地の需要が一服、営業利益は、車両輸送事業の効率化を推進することに加えて、料金改定の効果が通年寄与することから増益を見込み、

前期比 減収増益で、売上高は微減、利益面は３割強の増益を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高は３割弱でそこそこ、利益面は３割強でそこそこでした。

株主還元は、配当利回り（予想）は4.00%(11/８時点)で、東証スタンダードの単純平均 2.51%(11/７時点)と比較すると高い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株当たり35.6～61.4円で推移しており、配当性向は、25%で一定でした。

会社の還元方針は、2025年６月期以降の配当は、株主還元の一層の充実を念頭に、配当性向を33％へ変更していましたね。

株価モメンタムは、２年以上、右肩上がりの上昇トレンドが継続していました。

直近の株価は、年初来安値(1,327円)をつけた８月上旬から、高値切り上げ安値切り上げの上昇基調が継続しており、

今回の立会外分売と今１Q決算発表の翌営業日(11/8)は、決算内容が好感され窓を開けて出来高を伴い買われ、前日比 303円高(+12.7%)と急騰し、上場来高値を更新しましたね。

その後の株価は、この勢いを継続し上値追いをしていくのか、この日の急騰前の元の値に戻っていくのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】ゼロ(9028) ＜2024年11月実施＞

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表以降は、１Q決算を好感され株価が上がり過ぎたために、、分売日の２営業日前から急落し、分売日には始値から分売値段を割り込みました。

しかしその翌営業日には下げ止まり、ヨコヨコから11月末以降は上昇基調で推移しています。

要因分析：Ｂ－Ｒサーティワンアイス(2268)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表４のように判断していました。

今期（2024年12月期）３Qの業績は、小売売上高が長期経営計画の４本の柱を中心に、顧客から高い人気を誇るキャラクターとのコラボレーションの実現やデマンド戦略に沿ったプロモーションの実施により、来店客数が増加したことにより、過去最高を記録し、

前年同期比 増収増益で、売上高は２割強増、利益面は３～４割増でした。

今期通期予想は、来店客数の伸長が持続したことで今３Q決算発表と同時に上方修正し、

前期比 増収増益で、売上高は１割増、利益面は１割前後の増益を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は３Q終了時点で、売上高は８割でそこそこですが、利益面は通期予想を超過しており順調でした。

株主還元は、配当利回り（予想）は0.95%(11/８時点)で、東証スタンダードの単純平均 2.51%と比較すると低い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株当たり30～40円で推移しており、前期は久々に10円増配していました。

配当性向は、20%台～60%台で推移しており、業績によってばらつきがあります。

また、株主優待があり、毎年６月と12月に100株以上保有の株主は、同社製品と引き換えできる「eGift(電子ギフト)」1,200円分(600円×２枚)が進呈され（株数に応じて、枚数は増加）、

100株保有の場合、配当金＋株主優待(2,400円相当)の利回りは1.52%になっていましたね。

株価モメンタムは、3,900～4,200円のレンジ内での推移でしたが、2024年７月に急騰し高値(4,865円)をつけました。

しかし翌月には急落し安値(3,870円)をつけていました。

直近の株価は、4,100～4,200円のレンジ内の推移でしたが、10月初旬から上昇しはじめ10/18に高値(4,650円)をつけました。

ただ、その後は急落し再び4,200円前後で推移していましたね。

そして今回の立会外分売発表の翌営業日(11/8)は、それほど反応はなく、前日比 ５円高(+0.12%)で終了しました。

その後の株価は、ヨコヨコから直近の高値(4,650円)を目指して上昇していくのか、直近の安値(4,015円)に近づいていくのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】Ｂ－Ｒサーティワンアイス(2268) ＜2024年11月実施＞

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表日以降は、分売による短期的な需給悪化懸念があり、下落基調で推移し、分売日(11/15)前日と分売日には窓を開けて急落しました。

ただ、分売値段(3,934円)は割り込んでいません。

そしてそれ以降は、緩やかな上昇基調が継続しています。

まとめ

ニューテック(6734)、ゼロ(9028)、Ｂ－Ｒサーティワンアイス(2268)の立会外分売の事前予想と１週間（５営業日）後の株価は、表５の結果になりました。

今回は２勝１敗、勝率0.667。まあまあでした。

大方は、分売日前後又は数営業日後に分売による需給悪化懸念が後退し、上昇に転じることが多いのですが、

今回はゼロだけは分売日前に大きく株価が上昇したため、その反動で分売日からその数営業日後にかけて株価は低迷しました。

しかし、時間がたつにつれ株価が回復し、再び上場来高値更新しそうなところまできています。

今後の個別動向ですが、

ニューテックは、ヨコヨコの展開が続いており、流動性が低いため、なかなか上昇のきっかけがつかめていないようです。

ただ、配当利回りは低くなく、２月末の期末一括配当取りに向けて上昇してくる場面もありそうです。

ゼロは、一旦は上場基調が崩れかけましたが、すぐに回復しています。

配当利回りの高さや業績の好調さからいえば、まだ上昇余地はありそうです。

Ｂ－Ｒサーティワンアイスは、値動きがほとんどなく安定感があります。

12月末と６月末の株主優待を楽しみにしながら、中長期保有もありですね。

参考になればうれしいです✨

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

直近で公募増資・売出(以下、PO)を実施した銘柄に関して、POに応募して買った場合、利益は出たのか？

受渡期日当日と１週間後の結果を検証しました。

今回は、受渡期日が2024年10月の兼松、バルニバービ、ユー・エス・エスです。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

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発行（売出）価格とその後の株価推移

まずは、発行（売出）価格で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

受渡期日の寄付又は大引けと１週間(５営業日)後の結果は、

兼松とユー・エス・エスは、全ての段階で売出価格に対し損益プラス、

バルビバーニは、全ての段階で発行価格に対し損益マイナス、

でした。

特に、兼松は受渡日の寄付で売却した場合、4.7%の損益プラスでした。

POで購入し、利益が出た方おめでとうございます！

ちなみに、私は今回は購入無しでした。皆さんはいかがでしたでしょうか？

それでは個別に見ていきましょう！

要因分析：兼松(8020)

この会社のPO発表時の評価は、表２のように判断していました。

今期（2025年３月期）１Qの業績は、市況の低迷の影響を受けた鋼管事業などが減益となった一方、モバイル事業や航空宇宙事業、魚粉・魚油の取引が好調に推移した食糧事業などが増益となり、

前年同期比 増収増益で、収益は１割強増、利益面は３割前後の増益でした。

今期通期業績予想は為替レート：１米ドル＝135円、金利水準：円金利は横這い、外貨金利は下落を想定し、

前期比 増収減益で、収益は１割強増、利益面は営業利益は微減ですが、税引前利益と当期利益は１割弱の増益を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高、利益面ともに２～３割でそこそこでした。

株主還元は、配当利回り（予想）は4.28%(10/３時点) で、東証プライムの単純平均 2.42%(10/２時点) と比較すると高い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり60～90円で推移しており、2022年３月期以降は連続増配を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、30%台で安定しています。

会社の還元方針は、中期経営計画「integration 1.0」（2025 年３月期から 2027 年３月期まで）の配当性向（総還元性向）の目標を30～35％と掲げています。

株価モメンタムは、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移し、2024年６月に高値(2,800円)をつけましたが、その後は調整していました。

直近では、7/5に高値(2,733円)をつけた後は、７月下旬からの日経平均の急落に巻き込まれ、8/5に年初来安値(2,002円)をつけました。

しかしその後は回復し、2,400円前後のほぼヨコヨコで推移しました。

そして今回のPO発表の翌営業日(10/3)は、POによる短期的な需給悪化懸念により、窓を開けて出来高を伴い前日比88円安(-3.64%)と急落しましたね。

PO発表後の株価は、年初来安値(2,002円)を割り込まずに、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】兼松(8020)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表の翌営業日以降はしばらくヨコヨコで推移し、その後、売出価格決定日(10/9)にかけては下落基調で推移しました。

そして、受渡日(10/17)の３営業日前から上昇に転じ、受渡日には売出価格(2,256円)をゆうに上回って推移しました。

その後は、上昇基調でPO発表前の株価に戻していくのかと思いきや、ヨコヨコの展開が続いています。

要因分析：バルニバービ(3418)

この会社のPO発表時の評価は、表３のように判断していました。

前期（2024年７月期）通期の業績は、主力のレストラン事業において、ニューノーマルのライフスタイルにおける新しい外食時間として、時間の概念にとらわれず楽めるメニューの提案や空間づくりに取り組むとともに、顧客体験の向上と収益の最大化を目指し、既存店の再構築を進め、

前期比 増収減益で、売上高は微増、利益面は２～４割強減で着地しました。

今期（2025年７月期）通期業績予想は、既存店の業績推移、当連結会計年度に出店した店舗の通年寄与及び出店決定並びに検討案件の状況をもとに策定し、

前期比 増収増益で、売上高は１割増、利益面は１割強～４割増を見込んでいました。

株主還元は、配当利回り（予想）は0.57%(10/８時点) で、東証グロースの単純平均 0.71%(10/７時点) とほぼ同水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり7.5～10円で推移しており、

配当性向は、最終赤字の年を除き、10%台～50%台です。

また、株主優待があり、毎年７月末に100株以上保有の株主は、自社グループ店舗やＥＣサイトで使用できる「優待電子チケット」3,000円相当（保有株数に応じて増加）。

加えて、毎年７月末日から起算して権利確定日（年４回（10月末、１月末、４月末、７月末））まで、100株以上を継続保有の株主に、応募式抽選会が開催され、

100株保有の場合、配当金＋株主優待(「優待電子チケット」3,000円相当)で利回りは2.87%になっていた点はうれしい内容でしたね。

株価モメンタムは、2022年10月に安値(930円)をつけた後は、2023年４月に急上昇しはじめ、2023年７月に高値(1,760円)をつけました。

しかしその後は失速して調整しており、1,100～1,500円程度のレンジ内で推移していました。

直近では、７月下旬までは1,400円前後で推移していましたが、その後急落し、8/5に年初来安値(1,017円)をつけました。

しかしその後は上昇基調で推移しており、今回のPO発表の翌営業日(10/8)は、POによる１株利益の希薄化懸念により、窓を開けて出来高を伴い、前日比 53円安(-3.90%)と急落しましたね。

PO発表後の株価は、25日移動平均線や年初来安値(1,017円)を割り込まずに、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】バルニバービ(3418)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表の翌営業日以降はしばらくヨコヨコで推移しましたが、受渡日(10/23)の２営業日前から下落しはじめ、

受渡日には窓を開けて出来高を伴い、発行価格(1,249円)を明確に下回りました。

その後も連続陰線で下落は継続しましたが、直近では５日移動平均線が上向きになり、上昇に転じていきそうです。

要因分析：ユー・エス・エス(4732)

この会社のPO発表時の評価は、表４のように判断していました。

今期（2025年３月期）１Qの業績は、主力のオークションの成約台数が増加したことに加え、ＣＩＳ（インターネット情報サービス）の落札手数料の改定によりオークション手数料収入が増加したことにより、

前年同期比 増収増益で、売上高は１割弱増、利益面は１割強増でした。

今期通期業績予想は、１Qの中古車需要の高まりにより、成約台数が大幅に増加したことを反映し上方修正しており、

前期比 増収増益で、売上高、利益面ともに１割弱増を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高、利益面ともに２～３割でそこそこでした。

株主還元は、配当利回り（予想）は3.07%(10/９時点) で、東証プライムの単純平均 2.39%(10/８時点) と比較すると高い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり22.7～37.7円で推移しており、連続増配を継続中で株式上場以来24期連続増配を達成しています。

配当性向は、50%台～300%超で高めです。

会社の還元方針は、会社の今後３か年の利益配分方針は、連結配当性向55％以上、総還元性向80％以上としていました。

また、株主優待があり、毎年９月末と３月末の年２回、100株以上保有の株主は、株数に応じて、クオカード又は三井住友VJAギフトカード又はグルメギフトが進呈され、

100株保有の場合、配当金＋株主優待(500円×年２回＝1,000円)で、利回りは3.82％となっていましたね。

さらに、今回のPOと同時に、POによる一時的な需給悪化を緩和するため、今回の株式の売出数量（最大約1,680万株）に対し、そのうちの最大約６割を市場で買い入れる自社株買いを発表しましたので、この点も需給面での支えになりそうでした。

株価モメンタムは、2023年１月に安値(997.5円)をつけたあとは、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移し、同年12月に上場来高値(1,497円)をつけましたが、

その後は1,200～1,400円のレンジ内で推移しました。

直近では、8/5に年初来安値(1,154.5円)をつけた後は、右肩上がりの上昇基調で推移し、9/11に高値(1,403円)をつけました。

しかしその後は調整しており、今回のPOと自社株買い発表の翌営業日(10/8)は、POによる短期的な需給悪化懸念により、前日比 44.5円安(-3.20%)と急落しましたが、

ただ、75日移動平均線の上をキープしていましたね。

PO発表後の株価は、75日移動平均線や年初来安値(1,154.5円)を割り込まず、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】ユー・エス・エス(4732)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表翌営業日以降も下落基調が継続し、75日移動平均線を割り込みました。

しかし、受渡日(10/23)の２営業日前に株価は底打ちし、売出価格(1,250.5円)を割り込まずにヨコヨコで推移しています。

まとめ

兼松(8020)、バルニバービ(3418)、ユー・エス・エス(4732)のPO予想と１週間（５営業日）後の株価は、表５の結果になりました。

今回は１勝２敗、勝率0.333。反省ですm(_ _”m)

どの銘柄も、受渡日以降、POによる需給悪化や１株利益の希薄化懸念が後退してきて、ヨコヨコから反転上昇の値動きとなりました。

ただ、バルニバービは、受渡日に大きく株価が落ち込み、まだ発行価格を下回っている状況です。

今後の個別動向ですが、

兼松は、底打ちを見せ、それほど勢いがありませんが５日移動平均線を上抜いて株価は上昇傾向です。

配当利回りが高く連続増配も継続し、株主還元の面では魅力がありますので、緩やかですが株価は上昇していきそうです。

バルニバービは、上述した通り、株価は今回のPOの発行価格を下回っている状況です。

増資した分の業績の向上が見通せれば、株価は復活してくるものと思われます。

ユー・エス・エスも、底打ちから反転上昇しそうですが、まだ戻りは弱い状況です。

ただ、自社株買いが需給面の支えとなり、今後の株価上昇が期待できそうです。

参考になればうれしいです✨

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

直近で立会外分売を実施した銘柄に関して、立会外分売で買った場合、利益は出たのか？

分売日当日と分売後１週間後の結果を検証しました。

今回は、2024年９月に分売が実施された東海染工、10月に実施された岡谷鋼機、プラザホールディングスです。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

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分売値段とその後の株価推移

まずは、分売値段で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？

確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

分売日の寄付又は大引と１週間(５営業日)後の結果は、

東海染工は、分売日の寄付や大引で売却した場合は損益マイナスでしたが、分売日１週間後（５営業日後）の場合は損益プラス、

岡谷鋼機は、逆に分売日の寄付や大引で売却した場合は損益プラスでしたが、分売日１週間後（５営業日後）の場合は損益マイナス、

プラザホールディングスは、全ての段階で損益マイナス、

でした。

今回は利益が出でいても、0.1%の利益ということで物足りない感じですね。

分売で購入し利益が出た方、おめでとうございます！

ちなみに私は、今回は購入申込なしでした。

それでは個別に見ていきましょう！

要因分析：東海染工(3577)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表２のように判断していました。

今期（2025年３月期）１Qの業績は、主力の染色加工事業の「加工料部門」で売上数量の増加及び加工料改定により増収を確保し、

前年同期比 増収増益で、売上高は１割弱増、利益面は営業利益は赤字幅縮小、経常利益と純利益は黒字転換でした。

今期通期予想は、グループ全体で収益力向上に努め、

前期比 増収増益で、売上高は１割弱増、利益面は営業利益と経常利益は５割弱増～4.6倍ですが、純利益は９割強減を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高は２割強でそこそこ、利益面は営業利益と経常利益は遅れ気味で、純利益は既に通期見込みを超過していました。

株主還元は、配当利回り（予想）は2.63%(９/11時点) で、東証スタンダードの単純平均 2.47%(９/10時点)と比較するとやや高い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり20円で一定で、

配当性向は、最終赤字の年を除き、40%台～130%台でした。

また、株主優待があり、毎年３月末に100株以上保有の株主は、1,000円相当のクオカードが進呈され（2026年３月末以降は、100株以上保有で１年以上継続保有の株主のみ進呈されるので要注意）、

100株保有の場合、配当金＋株主優待(1,000円相当)で利回りが3.95%になっていた点は魅力的でしたね。

株価モメンタムは、2023年５月に高値(1,446円)をつけた後は、高値切り下げ安値切り下げの下落基調で推移していました。

直近の株価は、7/8に高値(849円)をつけた後はほぼヨコヨコで推移していましたが、７月下旬以降は下落基調で推移しており、

今回の立会外分売発表の翌営業日(9/11)は、分売による短期的な需給悪化を懸念され、窓を開けて出来高を伴い、前日比 16円安(-2.07%)と急落。

この下落で年初来安値を更新しましたね。

その後の株価は、下値抵抗がない中、下げ止まりを見せてヨコヨコから上昇に転じていくのか、下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】東海染工(3577)

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

立会外分売発表以降、連続陰線で下落基調が続きました。

そして分売日(9/18)は、分売値段を上回ることなく推移しましたが、その日に底を打ちし、１週間後には分売値段を上回って推移しています。

要因分析：岡谷鋼機(7485)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表３のように判断していました。

今期（2025年２月期）２Qの業績は、主力の鉄鋼セグメントで建材関連、特殊鋼は産機向けが減少、海外は欧米向けが増加し、

前年同期比 減収増益で、売上高は微減、利益面は１割弱増でした。

今期通期予想は、エネルギー・素材価格の動向や、金利・為替の変動等による経済への影響に加え、労務費・物流費等コストの上昇が懸念され、先行き不透明な状況を予想し、

前期比 増収減益で、売上高は微増、利益面は微減を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は２Q終了時点で、売上高、利益面ともに５割前後でそこそこでした。

株主還元は、配当利回り（予想）は1.82%(10/２時点) で、東証スタンダードの単純平均 2.44%(10/１時点)と比較すると低い水準で、

直近５年間の配当金は、年間１株あたり112.5～130円で推移しており、2022年２月期以降は連続増配を継続中です。

配当性向は、10%台で低めでした。

また、株主優待があり、毎年２月末に200株以上保有の場合、愛知県産米 山の幻ミネアサヒ 5Kgが進呈され、

また、長期保有優待として図書カード2,000円相当が進呈され、個人投資家にとってはうれしい内容でしたね。

株価モメンタムは、2024年５月に上場来高値(9,170円)をつけるまでは、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移していましたが、

その後は調整しており、現時点では全ての移動平均線の下で推移していました。

直近の株価は、7/5に高値(9,040円)をつけた後は調整し７月末からの急落で安値(6,800円)をつけ、

その後は８月下旬にかけて一旦は上昇しましたが、再び調整していました。

そして今回の立会外分売と今２Q決算発表が9/30のザラバ（取引時間）中にあり、それを受けて、分売による短期的な需給悪化懸念により売られ、前日比 130円安(-1.74%)と下落しましたね。

その後の株価は、８月につけた安値(6,800円)を割り込まずに、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】岡谷鋼機(7485)

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表日(9/30)以降はしばらくヨコヨコで推移しましたが、分売日(10/10)の２営業日前からは下落基調で推移しました。

そして、分売日は分売値段を何とか割り込みませんでしたが、その日以降は分売値段(7,081円)を割り込んで推移しています。

要因分析：プラザホールディングス(7502)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表４のように判断していました。

今期（2025年３月期）１Qの業績は、主力のモバイル事業で、スマートフォンの販売が伸び悩む一方で、SIMのみの回線契約の割合が増えていることから前１Qと比較して売上高は減少しましたが、

販売後のサポートとして、サブスクリプションサポートを案内し、加入者が順調に増え新たなストック収入となったことから、売上総利益は、前１Qと比較して増加したことにより、

前年同期比 増収増益で、売上高は微増、利益面は営業利益は赤字幅縮小、経常利益と純利益は黒字転換でした。

今期通期予想は、先行きの不透明感などから売上高をやや手堅く見込み、売上高は微減となりますが、

新規事業（グランピングなど）への投資が概ね完了し、営業利益は来期以降も継続的な改善を見込んで、

前期比 減収増益で、売上高は微減、利益面は営業利益と純利益は１割強～７割増、経常利益は２割強減を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高は２割強でそこそこですが、利益面は営業利益は赤字からの挽回が必要、経常利益と純利益は１割に満たず遅れ気味でした。

株主還元は、配当利回り（予想）は2.51%(10/10時点)で、東証スタンダードの単純平均 2.46%(10/９時点)と同水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり７～50円で、

配当性向は、最終赤字の年を除き、20%台～200％で幅が大きいです。

また、株主優待があり、毎年３月末に100株以上保有の株主は、自社のアパレル商品や宿泊券等の中から１点が進呈され、個人投資家にとっては魅力的でしたね。

株価モメンタムは、2024年３月に高値(2,420円)をつけるまでは、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドでしたが、その後は失速し下落基調で推移しました。

直近の株価は、8/7に年初来安値(1,850円)をつけた後は、1,900～2,000円程度のレンジ内で推移しており、

今回の立会外分売発表の翌営業日(10/8)は、分売による短期的な需給悪化懸念により、窓を開けて出来高を伴い前日比 16円安(-0.80%)と下落しましたね。

その後の株価は、年初来安値(1,850円)を割り込まず上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】プラザホールディングス(7502)

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表以降しばらくヨコヨコで推移していましたが、分売日(10/16)の２営業日前から急落しはじめ、分売日には窓を開けて下落し、年初来安値を割り込みました。

その後も、分売による需給悪化懸念が解消しきれず、分売値段(1,837円)を下回ったまま推移しています。

まとめ

東海染工(3577)、岡谷鋼機(7485)、プラザホールディングス(7502)の立会外分売の事前予想と１週間（５営業日）後の株価は、表５の結果になりました。

今回は１勝２敗、勝率0.333。反省ですm(_ _”m)。

今回は、いずれの銘柄も分売日以降の需給悪化解消による、大幅上昇は見られませんでした。

ただ、東海染工と岡谷鋼機は、分売日以降は需給悪化懸念が少しづつですが後退していき、ヨコヨコ又は上昇傾向です。

今後の個別動向ですが、

東海染工は、分売日以降ヨコヨコの展開が続いています。

直近では、３月末の一括配当金＋株主優待（クオカード1,000円相当）の総合利回りが４％超となっていますので、いずれは上昇に転じそうです。

岡谷鋼機は、こちらも分売日以降ヨコヨコの展開です。

連続増配を継続している点と２月末の配当と株主優待権利取りを控えていますので、いずれは上昇していきそうです。

プラザホールディングスは、まだ下げ止まりを見せていません。

年初来安値を更新中の状態ですので、下げ止まり→ヨコヨコからの反転上昇に期待です。

参考になればうれしいです✨

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

直近で公募増資・売出(以下、PO)を実施した銘柄に関して、POに応募して買った場合、利益は出たのか？

受渡期日当日と１週間後の結果を検証しました。

今回は、受渡期日が2024年９月の浜松ホトニクス、ホーチキ、10月のアイカ工業です。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

【PR】手数料無料でワン株買付！マネックス証券

売出価格とその後の株価推移

まずは、売出価格で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

受渡期日の寄付又は大引けと１週間(５営業日)後の結果は、

全ての銘柄は、全ての段階で売出価格に対し損益プラス、

でした。

特に、ホーチキは受渡日から１週間後の寄付で売却した場合、16.4%の損益プラスでした。

ちなみに、私は今回は購入無しでした。皆さんはいかがでしたでしょうか？

それでは個別に見ていきましょう！

要因分析：浜松ホトニクス(6965)

この会社のPO発表時の評価は、表２のように判断していました。

今期（2024年９月期）３Qの業績は、主力の「電子管事業」と「光半導体事業」セグメントが前年同期比 減収減益のため、全体として、

前年同期比 減収減益で、売上高は１割減、利益面は４割前後の減益でした。

今期通期業績予想は、主に医用分野、産業分野における部材不足を背景とした先行手配による顧客の在庫調整の影響が想定より大きく、今３Q決算発表と同時に下方修正しており、

前期比 減収減益で、売上高は１割弱減、利益面は４割強減を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は３Q終了時点で、売上高、利益面ともに８割前後でそこそこでした。

株主還元は、配当利回り（予想）は1.95%(８/30時点) で、東証プライムの単純平均 2.38%と比較すると低い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり40～76円で推移しており、2020年９月期以降は連続増配を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、30%前後でほぼ安定しています。

会社の還元方針は、１株当たり利益の継続的な増加に努め、親会社株主に帰属する当期純利益に対する配当性向30％を目処に、配当の安定的な増加に努めることを配当政策の基本方針としていました。

また、今回のPOと同時に、売出しに伴う株式需給への影響を緩和を目的とした2024年６月に発表した自社株買いの取得枠拡大も発表しており、

株式の売出数量（最大約840万株）に対し、そのうちの約８割弱を市場で買い入れて、一時的な需給悪化の緩和を図っていました。

株価モメンタムは、2023年５月に上場来高値(7,590円)をつけるまでは上昇基調で推移していましたが、

その後は下落に転じ、高値切り下げ安値切り下げの下落トレンドが継続している点は気がかりでした。

直近では、6/5の高値(4,941円)以降、高値切り下げ安値切り下げの下落基調が継続しており、8/13に年初来安値(3,723円)をつけていました。

PO発表後の株価は、POによる短期的な需給悪化懸念により、株価は軟調な展開が予想されましたので、

年初来安値(3,723円)を割り込まずにヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】浜松ホトニクス(6965)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

PO発表翌営業日(9/3)以降は、POによる短期的な需給悪化を懸念され、下落基調で推移しました。

しかし、売出価格等決定日(9/9)に株価は底を打ち、ヨコヨコから上昇に転じ、売出価格(3,278円)を上回って推移しています。

要因分析：ホーチキ(6745)

この会社のPO発表時の評価は、表３のように判断していました。

今期（2025年３月期）１Qの業績は、国内はリニューアルや保守が順調に進捗し、海外は為替の影響を含め、火災報知設備を構成する製品群のシステム販売が好調に推移し、

前年同期比 増収増益で、売上高は１割強増、利益面は営業利益は黒字転換、経常利益と純利益は６～11倍増でした。

今期通期業績予想は、防災・情報通信業界における需要環境は前年に引き続き堅調に推移することを想定し、

前期比 増収増益で、売上高、利益面ともに微増を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高は２割強でそこそこ、利益面は１割前後で遅れ気味でした。

株主還元は、配当利回り（予想）は2.75%(９/２時点) で、東証プライムの単純平均 2.38%(８/30時点) と比較するとやや高い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり27～58円で推移しており、連続増配を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、10%台～20%台で安定しています。

会社の還元方針は、配当性向やDOE（株主資本配当率）等の指標も勘案しながら、累進的配当方針の維持に努めている点も良かったです。

株価モメンタムは、右肩上がりの上昇トレンドが継続しており、2024年５月に高値(2,545円)をつけていました。

直近では、7/11に高値(2,389円)をつけるまでは上昇基調で推移していましたが、その後は下落に転じ、8/6に安値(1,851円)をつけました。

そしてその後は上昇基調で推移していましたが、今回のPO発表の翌営業日(9/2)は、POによる短期的な需給悪化を懸念され、出来高を伴い窓を開けて、前日比 205円安(-8.88%)と急落しました。

この下落で、全ての移動平均線を下抜けましたね。

PO発表後の株価は、直近の安値(1,851円)を割り込まず、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】ホーチキ(6745)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

この銘柄も浜松ホトニクスと同様に、PO発表以降下落基調で推移しましたが、売出価格等決定日(9/9)に下げ止まりました。

そして、それ以降は勢いよく上昇基調で、売出価格(1,752円)を15％程度上回りながら推移しています。

要因分析：アイカ工業(4206)

この会社のPO発表時の評価は、表４のように判断していました。

今期（2025年３月期）１Qの業績は、収益性の改善、成長事業の創出・育成、健全な経営基盤の構築などを推進し、

前年同期比 増収増益で、売上高は微増、利益面は２割前後の増益となり、営業利益、経常利益、四半期純利益は４期連続増益、売上、営業利益、経常利益、四半期純利益は過去最高を更新しました。

今期通期業績予想は、今１Q決算発表と同時に、１Qで高付加価値品へのシフト、各種コスト削減などに努め、利益面が計画を大幅に上回ったため、利益面のみ上方修正し、

前期比 増収増益で、売上高、利益面ともに１割弱増を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高、利益面ともに２割強でそこそこでした。

株主還元は、配当利回り（予想）は3.47%(10/１時点) で、東証プライムの単純平均 2.41%(９/30時点) と比較すると高い水準でした。

直近５年間の配当金は、年間１株あたり106～112円で推移しており、連続増配を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、50%台～70%で推移しています。

会社の還元方針は、各期の連結業績、配当性向および内部留保を総合的に勘案し、中期経営計画「Value Creation 3000 & 300」」(2023～2026 年度)においては、安定配当の継続性を重視し、減配をしない累進配当を継続するとしていました。

また、今回のPOと同時に、売出しに伴う同社株式需給への影響を緩和を目的とした自社株買いも発表しており、

株式の売出数量（最大約209万株）に対し、そのうちの最大約７割強を市場で買い入れて、一時的な需給悪化の緩和を図っていましたね。

株価モメンタムは、2023年５月に安値(2,950円)をつけた後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移し、2024年３月に高値(3,820円)をつけました。

しかしその後は調整していました。

直近では、7/18に高値(3,586円)をつけた後は、７月末からのいわゆる植田ショックに巻き込まれ急落し、8/5に年初来安値(3,170円)をつけました。

その後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇基調で推移し、今回のPO発表の翌営業日(10/1)は、POによる短期的な需給悪化懸念により、出来高を伴い前日比 60円安(-1.77%)と急落しましたね。

PO発表後の株価は、８月につけた年初来安値(3,170円)を割り込まず、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（PO発表時の分析）：【公募増資・売出(PO)は買いか？】アイカ工業(4206)

【PO発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月）＞

この銘柄も同様に、PO発表以降は下落基調で推移しましたが、売出価格等決定日(10/8)に下げ止まり、

そして、それ以降はPOによる需給悪化懸念が解消してきて上昇基調で推移しています。

まとめ

浜松ホトニクス(6965)、ホーチキ(6745)、アイカ工業(4206)のPO予想と一週間（５営業日）後の株価は、表５の結果になりました。

今回は０勝３敗、勝率0.000。大反省ですm(_ _”m)

どの銘柄も、売出価格等決定日に株価は底を打ち、POによる需給悪化懸念が後退してきて、それ以降は上昇に転じました。

PO銘柄の典型的な値動きとなりましたね。

9月に実施された浜松ホトニクスとホーチキはこの時期に日経平均の値動きが好調だったことも一つの要因でした。

今後の個別動向ですが、

浜松ホトニクスは、受渡日以降１週間程度はヨコヨコの値動きでしたが、それ以降は勢い良く上昇しています。

75日移動平均線が上向きになりかけており、それを支持線として更なる上昇に期待です。

ホーチキは、売出価格等決定日以降、上昇基調が継続しています。

ただ直近では、日経平均株価の失速とともに調整しています。

75日移動平均線を勢いよく上抜けて、上昇基調を継続できるのか要注目です。

アイカ工業は、上昇基調ではありますが勢いはやや弱めです。

自社株買いが需給面の支えとなり、25日移動平均線や75日移動平均線を勢いよく上抜ければ、上昇が加速しそうです。

参考になればうれしいです✨

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

直近で立会外分売を実施した銘柄に関して、立会外分売で買った場合、利益は出たのか？

分売日当日と分売後１週間後の結果を検証しました。

今回は、2024年９月に分売が実施された日本創発グループ、フォーバルテレコム、日本抵抗器です。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

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分売値段とその後の株価推移

まずは、分売値段で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？

確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

分売日の寄付又は大引と１週間(５営業日)後の結果は、

全ての銘柄は、全ての段階で損益プラス、

でした。

特に、フォーバルテレコムは、分売日の大引で売却した場合は、6.1%の利益が出ています。

分売で購入し利益が出た方、おめでとうございます！

ちなみに私は、今回はフォーバルテレコムに500株購入申込しましたが、当選せずでした。

それでは個別に見ていきましょう！

要因分析：日本創発グループ(7814)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表２のように判断していました。

今期（2024年12月期）２Qの業績は、企画提案・製造・製作からメディアによる配信までをトータルでカバーできるユニークな企業体として、クリエイティブサービス事業の領域拡大に取り組み、

前年同期比 増収増益で、売上高は１割弱増、利益面は微増～４割弱増でした。

今期通期予想は、需要の回復による既存事業会社の業績が安定化することに加え、当連結会計年度において連結子会社とした飯島製本株式会社及び株式会社グレートインターナショナルが年間を通じて業績に寄与し、

また、共同製本株式会社、望月印刷株式会社及び株式会社アスコムが連結子会社となる見込みで、

前期比 増収増益で、売上高、利益面ともに微増を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は２Q終了時点で、売上高は５割でそこそこ、利益面は営業利益と純利益は６割強で順調、経常利益は５割強でそこそこでした。

株主還元は、配当利回り（予想）は2.66%(９/４時点) で、東証スタンダードの単純平均 2.40%と比較するとやや高い水準で、

直近５年間の配当金は、年間１株あたり7.5～12円で推移し、連続増配を継続中の点は魅力的でしたね。

配当性向は、20%台～2,800%で幅がありました。

会社の還元方針は、配当金については、安定配当の継続を基本としつつ、業績及び財務状況、配当性向、内部留保などを総合的に勘案して決定することを基本方針としていました。

株価モメンタムは、2023年８月に上場来高値(725円)をつけるまでは、上昇トレンドで推移していましたが、

その後は調整しており、500～600円程度のレンジ内で推移しました。

直近の株価は、560円前後のヨコヨコで推移していましたが、８月初旬のいわゆる「植田ショック」の急落で安値(479円)をつけました。

その後は、一旦は値を戻していましたが、今回の立会外分売発表の翌営業日(9/4)は、分売による短期的な需給悪化懸念と日経平均株価の急落が重なり、

出来高を伴い窓を開けて、前日比50円安(-9.29%)と急落。この下落で年初来安値を更新しましたね。

その後の株価は、この日つけた年初来安値(474円)を割り込まずに、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索を継続するのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】日本創発グループ(7814) ＜2024年９月実施＞

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表翌営業日以降も下落基調で推移し、再び年初来安値を割り込みました。

しかし分売日(9/11)以降は分売による需給悪化が解消してきて下げ止まり、ヨコヨコで推移しています。

要因分析：フォーバルテレコム(9445)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表３のように判断していました。

今期（2025年３月期）１Qの業績は、主に「ユーティリティ・ビジネス」において、契約件数が堅調に伸び、

一方利益面では、「ドキュメントソリューション・ビジネス」及び「コンサルティング・ビジネス」の販売計画の遅れにより、

前年同期比 増収減益で、売上高は１割弱増、利益面は２～３割弱減でした。

今期通期予想は、「ドキュメントソリューション・ビジネス」と「コンサルティング・ビジネス」の底上げを見通し、

前期比 増収増益で、売上高は１割弱増、利益面は営業利益と経常利益は１割弱増ですが、純利益は１割弱減を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、売上高は２割強でそこそこ、利益面は１割強で遅れ気味でした。

株主還元は、配当利回り（予想）は4.59%(９/５時点) で、東証スタンダードの単純平均 2.45%(９/４時点)と比較すると高い水準で、

直近５年間の配当金は、年間１株あたり17～18円で推移しておりほぼ一定で、

配当性向は、最終赤字の年を除き、30%台～60%台で推移しています。

会社の還元方針は、業績に連動した利益還元として連結配当性向50％程度を目安に、

事業の安定と伸長に要するシステム投資や販売促進に充てる内部留保、財務の健全性の担保、特別損益に拠らない事業の実力値を配慮の上、配当を決定するとしており安心感がありましたね。

株価モメンタムは、2022年11月に安値(314円)をつけた後は、右肩上がりの上昇トレンドで推移し、2024年７月に高値(486円)をつけました。

直近の株価は、7/18に年初来高値(486円)をつけるまでは上昇基調で推移しましたが、その後は下落に転じ、8/6に安値(410円)をつけました。

その後は反転上昇していき、年初来高値に迫りましたが及ばず、今回の立会外分売発表の翌営業日(9/5)は、分売による短期的な需給悪化を懸念され、窓を開けて出来高を伴い前日比 38円安(-8.03%)と急落しましたね。

その後の株価は、直近の安値(410円)を割りこまず、ヨコヨコから上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】フォーバルテレコム(9445)

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表の翌営業日以降は、上下動を繰り返しながら推移しましたが、８月につけた直近の安値(410円)は割り込まず、

分売日(9/11)以降は、分売による需給悪化が解消してきて、分売値段(409円)の上をキープしヨコヨコで推移しています。

要因分析：日本抵抗器(6977)

この会社の立会外分売実施前の評価は、表４のように判断していました。

今期（2024年12月期）２Qの業績は、売上高は、半導体装置用電子機器、省エネ機器用電子機器の売上が設備投資需要の減速、足踏みの動きなどにより減少、

利益面は売上高の減少に伴う減益に加え、資源・エネルギー価格、原材料価格の上昇によるコスト増加、タイにおける生産拠点の稼働準備に伴う諸費用が発生していることなどにより、

前年同期比 減収減益で、売上高は１割強減、利益面は赤字転落でした。

今期通期予想は、２Q累計の業績が落ち込み、下期も同様の状況が続く見込みから当初予想から下方修正し、

前期比 減収減益で、売上高は１割弱減、利益面は６割強減を見込んでおり、

その通期予想に対する進捗率は２Q終了時点で、売上高は５割でそこそこ、利益面は赤字からの挽回が必要でした。

株主還元は、配当利回り（予想）は3.55%(９/６時点) で、東証スタンダードの単純平均 2.47%と比較すると高い水準で、

直近５年間の配当金は、年間１株あたり25～45円で推移し、

配当性向は、30%台～80%台で幅がありました。

会社の還元方針は、収益に応じた配当を基本としており、

一方で安定した配当を継続するとともに、会社の競争力を維持強化すべく将来の事業展開に備えた内部留保の充実を勘案して配当する方針を採用していましたね。

株価モメンタムは、2023年２月に高値(1,278円)をつけた後は、高値切り下げ安値切り下げの下落トレンドで推移しました。

直近の株価は、８月初旬までは1,000円前後のヨコヨコで推移していましたが、８月初旬のいわゆる「植田ショック」で急落し、8/6に年初来安値(772円)をつけました。

そしてその後は、しばらく回復基調でしたが、今回の立会外分売の発表が9/6の前場にあり、分売による短期的な需給悪化を嫌気され、出来高を伴い前日比 23円安(-2.65%)と急落しましたね。

その後の株価は、年初来安値(772円)を割り込まずに上昇に転じていくのか、割り込んで下値模索をするのか注目していましたが・・・。

ご参考（立会外分売前の分析）：【立会外分売は買いか？】日本抵抗器(6977) ＜2024年９月実施＞

【立会外分売発表後の株価の動き】

＜日足チャート（直近３か月間）＞

分売発表日翌営業日以降も下落基調が継続し、分売日(9/13)には年初来安値を更新しました。

しかしそれ以降は分売による需給悪化懸念が後退して下げ止まり、分売値段(754円)を割り込まずにヨコヨコで推移しています。

まとめ

日本創発グループ(7814)、フォーバルテレコム(9445)、日本抵抗器(6977)の立会外分売の事前予想と１週間（５営業日）後の株価は、表５の結果になりました。

今回は１勝２敗、勝率0.333。反省ですm(_ _”m)。

今回は、９月中旬から地合いが良くなり全体的に株価は上昇傾向でしたので、その恩恵を受けて、分売日以降は需給悪化懸念が後退していき下げ止まりました。

分売日以降は、下げ止まりから少しづつ上昇していくケースが多いですので、分売日当日の上昇がそれほどではない場合は、１～２週間株価が上がるのを待って利確するのも選択肢の一つと考えます。

今後の個別動向ですが、

日本創発グループは、５日移動平均線を上抜いており、上昇気流に乗っていきそうな雰囲気です。

四半期ごとに配当金がいただけるので、その点は楽しみが多い銘柄ですね。

フォーバルテレコムは、ヨコヨコから反転上昇しそうな気配があります。

配当利回りが高いですので、９月末や３月末の配当権利取りに向けて上昇が期待できます。

日本抵抗器は、この銘柄も直近で５日移動平均線を上抜けしています。

配当金が安定しており、今回の分売で利回りが４％近くになっていますので、12月の配当権利取りに向けて安いうちに拾っておくのもいいかもしれませんね。

参考になればうれしいです✨

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

直近で公募増資・売出(以下、PO)を実施した銘柄に関して、POに応募して買った場合、利益は出たのか？

受渡期日当日と１週間後の結果を検証しました。

今回は、受渡期日が2024年９月のマリモ地方創生リート、福岡リート、タカラレーベン不動産です。

最後までお付き合いいただけると嬉しいです💖

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発行価格とその後の投資口価格推移

まずは、発行価格で買って１週間（５営業日）後まで保有した場合、含み益なのか含み損なのか？確認していきましょう！

※売買手数料は考慮していません。

受渡期日の寄付又は大引けと１週間(５営業日)後の結果は、