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【立会外分売は買いか？】ヴィス(5071) ＜2026年９月実施＞

きよりん

こんにちは！

直近で立会外分売の実施を発表した銘柄に関して、分売で買った場合、利益を得ることができるのか？直近の経営状況や客観的な指標、株価モメンタム等を踏まえ、総合的に分析しました。

今回は、東証スタンダードからサービス業種のヴィスです。

最後までお付き合いいただけるとうれしいです！

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新規株主を増やすことを目的として、上場会社が大株主である銀行やオーナー経営者などの保有株を小口に分けて、証券取引所の立会外で不特定多数に売り出すこと。
取引開始前など取引時間外（＝立会外）に売り出されることからこのように呼ばれる。

立会外分売の概要

実施日や株数は以下です。実施予定日は幅があり、実際の実施日と分売値段は、会社側から実施日前日に発表があります。

分売数量は決まっていて、100株単位で最大5,000株まで購入できます。

早ければ９/24(木)の夕刻に、会社側からの適時開示で分売値段のお知らせがあります。このブログでも追記しますので、チェックしてくださいね💖

分売予定日2026 年９月 25 日（金）
分売数量40 万株
（発行済み株式総数 8,435,050 株の約4.74%）
分売値段（決定後記載）
ディスカウント率（決定後記載）
申込単位数量100 株
申込上限数量5,000 株
表１：ヴィス(5071)　立会外分売概要

【立会外分売実施の目的】

としています。

今回の分売数量は、発行済み株式総数の約4.74%と多い数量（※１）です。

※１：一概に言えませんが、目安として、５%以上：かなり多い、３%以上５％未満：多い、１％以上３％未満：ほどほど、１％未満：少ないとしています。

また、この銘柄の直近の出来高（売買が成立した株式の数量）の５日平均は425百株、25日平均は104百株（９/16時点）で、流動性は低い水準です。（1,000百株を平均水準としています）

そして、今回の分売数量(4,000百株)は、１日の出来高(25日平均：104百株)の約38倍で、この銘柄の通常の出来高からすると分売数量は多めといえます。

【過去の立会外分売結果】

ご参考までに、この会社は、2023年３月、2024年６月にも立会外分売を実施しており、その時の分売値段と分売日以降の株価の動きは、表２のようになっています。

（※売買手数料は考慮していません。）

分売日分売株数
[万株]		分売値段
[円]		ディス
カウント
率[%]		分売日
始値[円]
(騰落率[%])		分売日
終値[円]
(同)		１週間後の
始値[円]
(日付)		損益[円]
(騰落率
[%])
2023/
３/９		16.49981.961,030
(+3.2)		1,054
(+5.6)		950
(３/16)		-48
(-4.8)
2024/
６/14		409631.93990
(+2.8)		1,001
(+3.9)		1,033
(６/21)		+70
(+7.3)
表２：ヴィス　前回、前々回の分売価格とその後の価格

分売値段で購入し、分売日の寄付や大引、分売日１週間後の寄付で売却した場合の騰落率は-4.8～+7.3%でした。

その時の地合いの良し悪しも影響してくるとは思いますが、ご参考まで。

【ご参考】

前回(2024年６月)の記事：【立会外分売は買いか？】ヴィス(5071) ＜2024年６月実施＞

前回の振り返り：【結果検証：立会外分売は買いか？】ヴィス(5071)、ヒューマンホールディングス(2415)、ゼロ(9028)

前々回(2023年３月)の記事：【立会外分売は買いか？】ヴィス(5071)

前々回の振り返り：【結果検証：立会外分売は買いか？】みらいワークス(6563)、Ｂ－Ｒサーティワンアイス(2268)、ヴィス(5071)

どんな会社？

「はたらく人々を幸せに。」というパーパス（存在意義）のもと、

最適なワークプレイスを導き出し、はたらく人々のエンゲージメント（従業員満足度）を高めながら、企業価値をさらに向上させる環境をデザインする「ワークデザイン」（「はたらく」そのもののデザイン）に関連するサービスを展開している会社です。

同社グループは、「ワークデザイン」に関連するサービスをワンストップで提供することにより、

はたらく人々の幅広い価値観に対応し、企業価値の向上やはたらく人々のエンゲージメントの向上を目指す企業を支援しています。

事業セグメントは、「ブランディング事業」と「データソリューション・プレイスソリューション事業」の２つがあり、それぞれ、

を行っています。

2026年３月期通期のセグメント別売上高構成比は、

となっており、ほぼ「ブランディング事業」が占めています。

直近の経営概況

【2027年３月期１Q（2026年４月～６月）の経営成績】

（2026年８月10日発表：日本基準（連結））

決算期売上高
[億円]
(前年
同期比
増減率
[%])		営業
利益
[百万円]
(同)		経常
利益
[百万円]
(同)		親会社株主に
帰属する
当期純利益
[百万円]
(同)
2026年３月期
１Q実績		31.1
(△14.6)		244
(△41.8)		243
(△41.6)		158
(△42.9)
2027年３月期
１Q実績		35.1
(12.9)		132
(△45.6)		131
(△46.1)		85
(△45.9)
2027年３月期
通期会社予想		183
(11.6)		1,951
(0.5)		1,938
(0.7)		1,239
(△9.5)
通期予想に対する
１Qの進捗率[%]		19.06.76.76.8
表３：ヴィス　2027年３月期１Q経営成績と2027年３月期予想

表３の通り、前期比 増収減益で、売上高は１割強増、利益面は５割弱減でした。

今期（2027年３月期）通期の業績予想は、前期比 増収増益で、売上高は１割強増、利益面は営業利益と経常利益は微増ですが、親会社株主に帰属する当期純利益は１割減を予想しています。

その通期予想に対する進捗率は、１Q終了時点で、売上高は２割でそこそこ、利益面は１割弱で遅れ気味です。

【2027年３月期１Qの状況、経営成績の要因】

同社グループでは、2025年６月に策定した中期経営計画（VISION2027）の２年目にあたり、オフィスデザインからワークデザイン（働く環境や働き方のデザイン）へと事業領域拡大を目指し、各重点施策を実行しています。

また、成長企業や働き方の見直しに積極的な企業を中心に営業活動を行い、ワークデザインに関連するサービスをワンストップで提供することにより、企業価値の向上や働く人々のエンゲージメントの向上に貢献しました。

その結果、以下が業績に関してのトピックスです。

以上の結果、2027年３月期１Qの経営成績は、表３の数値の前年同期比 増収減益となっています。

【セグメント別の業績】

セグメント別の業績は、表４の結果になりました。

セグメント売上高
[百万円]
(前年
同期比
増減率
[%])		セグメント
利益
[百万円]
（同）
ブランディング3,367
(13.4)		201
(△25.7)
データソリューション・
プレイスソリューション		144
(2.3)		△36
(赤字転落)
表４：2027年３月期１Q　セグメント別業績

セグメント別の状況は以下です。

＜ブランディング事業＞

オフィスデザイン・ウェブデザイン・グラフィックデザインをワンストップで提供しており、

多様なマーケティング手法により新規顧客の獲得及び既存顧客へのフォローを継続して行ったことで、高成長企業を中心に受注獲得を行いました。

＜データソリューション・プレイスソリューション事業＞

ワークプレイス構築DXツール「ワークデザインプラットフォーム」や組織改善サーベイ「ココエル」を提供しています。

2026年４月からは、ワークプレイスで生まれる体験をデザインすることで組織文化を育てるエクスペリエンスデザインの提供を開始しています。

また、東名阪エリアにおいて、フレキシブルオフィス「The Place」の運営を行っています。

【財政面の状況】

＜自己資本比率＞（自己資本（総資本－他人資本）÷総資産）×100）

2027年３月期１Q末時点で71.8%と前期末(63.3%)から8.5ポイント上昇しました。

主な負債と純資産の、前期末比の増減は以下となっています。（単位：百万円）

したことによるものです。

自己資本比率の数値としては問題ないレベルです。（20%以上を安全圏内としています。）

【今期（2027年３月期）通期業績の見通し】

今期の経済情勢は、堅調な企業業績を背景とした雇用・所得環境の改善が見込まれるものの、

トランプ政権の相互関税政策及び長期化する地政学リスク等のダウンサイドリスクも多く、依然として先行きが不透明な状況です。

このような状況のもと、働き方の多様化が進み、働く環境に対する考えや目的が大きく変化しており、

ワークプレイスの適正化を図るとともに働く人々のエンゲージメントの向上を目指す企業が今後も増加していくと同社は考えています。

同社グループは、これまでに培った経験・ノウハウにさらに磨きをかけ、働き方に関する企業の課題をサポートし、多様化する働き方をデザインすることで、

企業の成長に貢献することにより事業を拡大するとともに、経営基盤をより一層強化することにより持続的な成長につなげていくとしています。

以上より、今期の連結業績は、表３の数値の前期比 増収増益を予想し、６期連続増収増益を目指しています。

なお、今１Q決算発表時は、2026年５月13日に公表された内容から変更はありませんでした。

株価指標と動向

【2026／９／16(水)終値時点の数値】

PERは、同業で時価総額が近い、明豊ファシリティワークス(1717) 11.7倍、イトーキ(7972) 10.9倍、乃村工藝社(9716) 14.9倍と比較すると、低い水準です。

配当利回りは3.88%で、東証スタンダードの単純平均 2.48%(９/16時点) と比較すると高い水準です。

表５のように、直近５年間の配当金は、１株当たり17～49円で推移しており、累進配当を継続中です。

配当性向は、20～30%で安定して推移しています。

決算期１株当たり
年間配当金
[円]		配当性向
[%]
2022年３月期1720.2
2023年３月期2120.1
2024年３月期3629.9
2025年３月期4930.0
2026年３月期4930.0
表５：ヴィス　年間配当金推移

この会社は、

株主に対する利益還元を経営の重要課題の一つとして認識しており、安定した配当を継続的に実施していくことを基本方針とし、

利益配分は、従来は累進配当を基本とし、配当性向 30％を基準としていましたが、

今期以降は、累進配当を基本は変わらず、連結配当性向を40％に引き上げる方針に変更しています。

【株主優待（新設）】

今回の立会外分売発表と同時に、株主優待の新設を発表しています。

内容は、毎年９月末に200株以上保有の株主は、保有株式数に応じて、「デジタル優待倶楽部」の株主優待ポイント（１ポイント≒１円）が進呈されることになりました。

（株主優待ポイントの次年度への繰越はできない。）

200株保有の場合、配当金＋株主優待（1,000円相当）で利回りは4.21%となります。

【直近の株価動向】

＜週足チャート（直近２年間）＞

2024年４月に安値(935円)をつけた後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移し、翌々年３月に上場来高値(1,688円)をつけました。

しかしその後は、1,300～1,500円前後のレンジ内で推移しています。

＜日足チャート（直近３か月間）＞

今１Q決算発表前は上昇基調で推移していましたが、決算発表後に決算内容が好感されず、窓を空けて急落し年初来安値(1,301円)をつけました。

そして、今回の立会外分売と株主優待新設発表の翌営業日(9/15)は、株主優待新設が好感され、窓を開けて出来高を伴い前日比 89円高(+6.51%)と急伸しました。

翌営業日(9/16)も続伸しています。

今後の株価は、このままの勢いで高値を更新していくのか、失速して急伸前の元の値に戻っていくのか、要注目です。

まとめ

【業績】

【株主還元】

【流動性・分売数量】

【株価モメンタム】

以上のことから、

レベル
（⭐（最低）～
⭐⭐⭐⭐⭐（最高））
業績⭐⭐⭐
株主還元
（配当、株主優待等）		⭐⭐⭐⭐
株価モメンタム⭐⭐⭐⭐
流動性⭐⭐
分売数量⭐⭐
総合判定⭐⭐⭐
（中立）
※「総合判定」＝⭐４つ以上「買い」、⭐３つ「中立」、⭐２つ以下「見送り」

と判断しました。

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

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