こんにちは！
2024年10月権利確定のJ-REIT（全８銘柄）をピックアップし、その中で分配金利回り(2024年９月27日終値時点)が高い上位３銘柄を算出。
さらに、分配金の安定度、投資口価格モメンタムや流動性の高さなども加味して、どのJ-REITが買いなのか総合的に分析しました。
最後までお付き合いいただけるとうれしいです！
【J-REITの簡単な説明】
投資信託の仲間であり、我々投資家は、東京証券取引所でJ-REIT（不動産投資法人）商品を購入し、J-REITが、商業施設やホテル、住宅などの不動産を保有・運営してその家賃収入や売却益を得て、その収益の中から分配金として投資家に配分されるもの。
J-REITは全体的に、高分配の銘柄が多く存在します。そして、分配月もばらけていますので、複数のJ-REITを保有すると分散投資にもなりますし、ほぼ毎月分配金をいただける嬉しい状況になります。
それでは行ってみましょう！
ＴＯＰ３：トーセイ・リート投資法人(3451)
【特徴】
- 中小規模のオフィス、商業施設、住宅及び物流施設をボリュームゾーンの不動産と位置づけ、主に東京経済圏に所在するこれらの不動産を投資対象として、相対的に高い利回りが期待できる物件への投資する総合型REIT
- 資産運用会社であるトーセイ・アセット・アドバイザーズ株式会社が私募ファンド運用において培った豊富な経験や、
スポンサーであるトーセイ株式会社の強み（目利き力、リーシング（テナント誘致、客付け）力、再生力）を最大限に活用し、投資対象不動産のポテンシャルを見極め、バリューアップ余地が大きいと判断できる不動産に投資 - 分配金水準の維持・向上を重視した運用方針を基本に据え、厳選した物件取得により資産規模拡大を図っている。
【保有資産】
ポートフォリオの合計（2024年１月30日現在）
物件数：62物件、取得価格：827億円、平均稼働率（2024年８月末日現在）97.2%
ポートフォリオの分散状況：（2024年４月30日現在）
＜アセットタイプ比率＞
- オフィス 41.0%
- 商業施設 6.9%
- 住宅 52.1%
＜地域別比率＞
- 東京経済圏(東京23区除く) 76.3%
- 東京23区(都心５区除く) 18.1%
- 都心５区（千代田区、中央区、港区、渋谷区、新宿区） 4.7%
- 主要地方都市 0.9%
【投資口価格動向・分配金推移】
＜2024年９月27日(金)終値時点＞
- 投資口価格（１口当たり）：139,900円
- 信用倍率（信用買い残÷信用売り残）：ー（信用売り残無し）
- 年間分配金（法人予想）：7,420円（2024年10月 3,710円、2025年４月 3,710円）、利回り：5.30%
直近５営業期間の分配金は、表１のようになっており、１口当たり3,558～3,706円で上下の差が148円で推移しています。
| 決算期 | 1口当たり 分配金(円) |
| 2022年４月期 | 3,558 |
| 2022年10月期 | 3,638 |
| 2023年４月期 | 3,682 |
| 2023年10月期 | 3,706 |
| 2024年４月期 | 3,682 |
【直近の投資口価格推移】
＜週足チャート（直近２年間）＞
2024年４月に高値(148,300円)をつけるまでは、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移しましたが、
その後は調整しており、2024年８月に安値(121,100円)をつけています。
＜日足チャート（直近３か月間）＞
7/31に高値(142,100円)をつけた後は、いわゆる「植田ショック」による急落で8/5に年初来安値(121,100円)をつけました。
しかしその後は急速に値を戻して、直近の高値(142,100円)まであと少しのところまで回復しています。
ＴＯＰ２：投資法人みらい(3476)
【特徴】
- 日本を代表する総合商社 三井物産グループと、独立系アセットマネジメント会社として豊富な投資実績を有するイデラ キャピタルをスポンサーとする総合型J-REIT
- 三井物産グループの「総合力・事業知見」と、イデラ キャピタルの「不動産価値創造力」を連携・融合させ、幅広いアセットカテゴリーへの投資・運用を通じて、投資主の利益最大化を目指す。
- 多様な特性を有するアセットクラスへの投資を通じて物件及びテナントの分散を図り、安定したキャッシュフローの実現を目指している。
- メガバンクグループを中心としたレンダーフォーメーション（調達先金融機関の構成）の構築と、適切なLTV（総資産に対する有利子負債の割合）コントロールによる健全かつ安定的な財務運営
【保有資産】
ポートフォリオの合計（2024年６月17日現在）
物件数：43物件、取得価格：1,782億円、平均稼働率（2024年７月末日現在）98.0%
ポートフォリオの分散状況：
＜アセットタイプ別比率＞
- オフィス 50.7%
- 商業施設 21.0%
- ホテル 18.3%
- 居住施設 1.2%
- その他 8.8%
＜地域別比率＞三大都市圏 82.8%
- 東京圏 57.8%
- 大阪圏 14.4%
- 名古屋 10.6%
- その他 17.2%
【投資口価格動向・分配金推移】
＜2024年９月27日(金)終値時点＞
- 投資口価格（１口当たり）：44,500円
- 信用倍率（信用買い残÷信用売り残）：356倍
- 年間分配金（法人予想）：2,395円（2024年10月 1,185円、2025年４月 1,210円）、利回り：5.38%
直近５営業期間の分配金は、表２のようになっており、１口当たり1,150～1,313円で上下の差が163円で推移しています。
| 決算期 | 1口当たり 分配金(円) |
| 2022年４月期 | 1,267 |
| 2022年10月期 | 1,313 |
| 2023年４月期 | 1,305 |
| 2023年10月期 | 1,215 |
| 2024年４月期 | 1,150 |
【投資主優待】
毎期末日時点で１口以上保有の投資主は、以下のホテルで割引料金で宿泊できる優待が進呈されます。
- The COURT株式会社が運営する「EN HOTEL」「コートホテル」等
公式予約サイトのベストレートから10%割引で宿泊することができます。
（URL：https://www.courthotels.co.jp/） - 株式会社ミナシアが運営するホテルウィングインターナショナル
法人専用サイトの宿泊優待料金（公式サイトの一般プランから12%割引）で宿泊することができます。
（URL：https://www.hotelwing.co.jp/） - 株式会社ホスピタリティオペレーションズが運営するスマイルホテル等
公式サイトの10%割引で宿泊することができます。
（URL：https://smile-hotels.com/）
【直近の投資口価格推移】
＜週足チャート（直近２年間）＞
2022年９月に高値(50,800円)をつけた後は、長期間、高値切り下げ安値切り下げの下落トレンドで推移し、
2024年８月に安値(41,000円)をつけています。
＜日足チャート（直近３か月間）＞
７月下旬からの大きな下落で8/5に年初来安値(41,000円)をつけましたが、
その後は、急速に上昇し、この大きな下落前の元の値に戻りつつあります。
ＴＯＰ１：いちごオフィスリート投資法人(8975)
【特徴】
- 安定的かつ収益成長が見込める中規模オフィスに投資し、中長期的な観点から収益の安定性と持続的な成長を追求した運用を行うことにより、投資主価値の最大化を目指すJ-REIT
- 投資対象としている中規模オフィスは、大規模オフィスに比べて相対的に流動性が高く、潜在的なテナント層が厚いため、
安定したキャッシュフローを有するほか、戦略的なバリューアップやきめ細かなリーシングによる資産価値向上の余地が比較的大きい。 - 経済的調査、物理的調査および法律的調査を十分実施し、物件の競争力、収益性等を勘案したうえで、投資対象としての妥当性を検討している。
【保有資産】
ポートフォリオの合計（2024年７月31日現在）
物件数：93物件、取得価格：2,258億円、稼働率：96.0%（2024年８月末 速報値）
ポートフォリオの分散状況：（2024年４月30日現在（物件数 87物件、取得価格 2,104億円）のデータ）
＜アセットタイプ比率＞
- オフィス 98%
- その他（商業施設等） ２%
＜地域別比率＞
- 東京首都圏 76%
- 名古屋 11%
- 福岡 ５%
- 大阪 ４%
- 仙台 １％
- その他 ４%
【投資口価格動向・分配金推移】
＜2024年９月27日(金)終値時点＞
- 投資口価格（１口当たり）：84,600円
- 信用倍率（信用買い残÷信用売り残）：ー（信用売り残無し）
- 年間分配金（法人予想）：4,977円（2024年10月 2,683円、2025年４月 2,294円）、利回り：5.88%
直近５営業期間の分配金は、表３のようになっており、１口当たり2,052～4,224円で推移しています。
2023年４月期の分配金は、2022年12月に譲渡したオフィスビル１物件（いちご池之端ビル）の譲渡益が含まれており、一時的に多くなっています。
| 決算期 | 1口当たり 分配金 [円] |
| 2022年４月期 | 2,508 |
| 2022年10月期 | 2,052 |
| 2023年４月期 | 4,224 |
| 2023年10月期 | 2,115 |
| 2024年４月期 | 2,199 |
【投資主優待】
毎年４月末と10月末に１口以上保有の投資主は、以下が進呈されます。
- Ｊリーグ全クラブ・全試合を対象とする抽選式の「いちごＪリーグ株主・投資主優待」
※試合日ごとに、Ｊ１、Ｊ２、Ｊ３それぞれにつき１試合ずつ応募可能
【直近の投資口価格推移】
＜週足チャート（直近２年間）＞
2023年４月に高値(102,600円)をつけた後は、高値切り下げ安値切り下げの下落トレンドで推移し、
2024年８月に安値(76,000円)をつけています。
＜日足チャート（直近３か月間）＞
8/5に年初来安値(76,000円)をつけた後は一気に上昇し、8/29に年初来高値(86,000円)をつけました。
そしてその後は、82,000～84,000円前後のヨコヨコで推移しています。
まとめ
2024年10月権利確定Ｊ－ＲＥＩＴをまとめると・・・
| TOP | 法人名 | アセット タイプ | 地域分散 | 資産 規模 | 投資口 価格 モメンタム | 流動性 | 投資主 優待 | 分配金の 安定度 | 分配金 利回り[%] |
| １ | いちごオフィスリート (8975) | オフィス | 首都圏＋ 四大都市圏 （大阪、名古屋、福岡、札幌） | 中 | 〇 | 〇 | 〇 | × | 5.88 |
| ２ | 投資法人みらい (3476) | 総合 | 三大都市圏 （東京、大阪、名古屋） | 中 | △ | 〇 | 〇 | △ | 5.38 |
| ３ | トーセイ・リート (3451) | 総合 | 東京中心 | 小 | △ | △ | × | 〇 | 5.30 |
今回は、上位３銘柄ともに利回りが５％以上となりました。
どの投資法人も、７月末～８月初旬のいわゆる「植田ショック」で、オーバーシュート気味に急落したのですが、その後は戻りが早くほぼ全戻ししています。
特に「いちごオフィスリート」は、急落前の値を突破して、直近で年初来高値をつけています。
個別では、
「いちごオフィスリート」は、分配金の安定度が低いですが、その他は満遍なく高評価です。
投資主優待狙いや流動性の高さ重視の場合は「投資法人みらい」がいいですね。
「トーセイ・リート」は、分売金の安定度が高く安心感があります。
今回ご紹介していない10月権利のJ-REITの中では、トーセイ・リートの次に利回りが高い積水ハウス・リート(3309)は利回り5.18％(９/27時点)、KDX不動産(8972) 5.07%と５％超となっていますので、こちらも検討してみても良いかもしれませんね。
2024年10月の権利付き最終日は29日(火)（権利落ち日：10/30）です。
参考になればうれしいです✨
最後までご覧いただき、ありがとうございました。
※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。