きよりん堅実投資

【立会外分売は買いか？】大東港運(9367)

きよりん

こんにちは！

直近で立会外分売の実施を発表した銘柄に関して、分売で買った場合、利益を得ることができるのか？直近の経営状況や客観的な指標、株価モメンタム等を踏まえ、総合的に分析しました。

今回は、東証スタンダードから倉庫・運輸関連業種の大東港運です。

最後までお付き合いいただけるとうれしいです！

【PR】手数料無料でワン株買付！マネックス証券

新規株主を増やすことを目的として、上場会社が大株主である銀行やオーナー経営者などの保有株を小口に分けて、証券取引所の立会外で不特定多数に売り出すこと。
取引開始前など取引時間外（＝立会外）に売り出されることからこのように呼ばれる。

立会外分売の概要

実施日や株数は以下です。実施予定日は幅があり、実際の実施日と分売値段は、会社側から実施日前日に発表があります。

分売数量は決まっていて、100株単位で最大800株まで購入できます。

早ければ８/19(月)の夕刻に、会社側からの適時開示で分売値段のお知らせがあります。このブログでも追記しますので、チェックしてくださいね💖

分売予定日2024 年８月 20 日（火）
分売数量25,000 株
（発行済み株式総数 9,389,000 株の約0.26%）
分売値段686 円
（8/19決定：終値 708 円）
ディスカウント率3.11 %
（8/19決定）
申込単位数量100 株
申込上限数量800 株
表１：大東港運(9367)　立会外分売概要

【立会外分売実施の目的】

としています。

また、今回の分売数量は、発行済み株式総数の約0.26%と少ない数量（※１）です。

※１：一概に言えませんが、目安として、５%以上：かなり多い、３%以上５％未満：多い、１％以上３％未満：ほどほど、１％未満：少ないとしています。

そして、この銘柄の直近の出来高（売買が成立した株式の数量）の５日平均は34.4百株、25日平均は30.4百株（８/16時点）で、流動性は低い水準です。（1,000百株を平均水準としています）

さらに、今回の分売数量(250百株)は、１日の出来高(25日平均：30.4百株)の約8.2倍で、この銘柄の通常の出来高からすると分売数量はほどほどといえます。

どんな会社？

1957年創業の、輸出入貨物取扱事業を中心に鉄鋼物流事業およびその他周辺事業を含めた事業活動を展開している会社です。

同社は、「輸出入貨物取扱事業」、「鉄鋼物流事業」及び「その他事業」の３つのセグメントがあり、それぞれ、

を行っています。

2024年3月期通期のセグメント別売上高構成比は、

となっており、「輸出入貨物取扱事業」が８割弱を占めています。

直近の経営概況

【2025年３月期１Q（2024年４月～６月）の経営成績】

（日本基準（連結）：2024年８月９日発表）

決算期営業
収益
[億円]
(前年
同期比
[%])		営業
利益
[百万円]
(同)		経常
利益
[百万円]
(同)		親会社株主に
帰属する
当期純利益
[百万円]
(同)
2024年３月期
１Q累計		42.1
(△2.9)		223
(△29.1)		262
(△23.8)		173
(△25.2)
2025年３月期
１Q累計		42.5
(0.7)		178
(△20.1)		217
(△17.0)		140
(△18.7)
2025年３月期
通期会社予想		170
(5.9)		750
(16.9)		850
(6.8)		580
(8.5)
通期予想に対する
１Qの進捗率[%]		25.023.725.524.1
表２：大東港運　2025年３月期１Q経営成績と2025年３月期通期予想

表２の通り、前年同期比 増収増益で、営業収益は微増、利益面は２割前後の減益でした。

2025年３月期通期の業績予想は、前期比 増収増益で、営業収益は１割弱増、利益面は１割弱～２割弱の増益を見込んでいます。

そして、その通期予想に対する進捗率は１Q終了時点で、営業収益、利益面ともに25％程度でそこそこです。

【2025年３月期１Qの状況、経営成績の要因】

当１Q連結累計期間(2024年４月１日～2024年６月30日)におけるわが国経済は、高水準の企業収益を背景とした設備投資を中心に緩やかな回復の動きを見せる一方で、

長期にわたる実質賃金マイナスの影響から個人消費においては弱い動きとなりました。

海外経済は、金融政策の引き締めが続く中、欧州景気は足踏み、米国は設備投資や個人消費を中心に堅調に推移しました。

また中国における不動産市況の低迷やロシア・ウクライナ問題の長期化、中東地域をめぐる情勢など不透明な状況が続いています。

かかる環境下、物流業界は、円安や物価高等による影響はあるものの、輸出は自動車関連を中心に横ばい、輸入も電算機類を中心に横ばいで推移しました。

その中で、食品の輸入が大きな部分を占める同社の取扱いは、前年に比べて水産原料品は増加となりましたが、畜産物・農産物は共に減少、その他食品および日用品についても減少となりました。

また、鋼材の国内物流取扱いは増加となりました。

このような状況の中、同社グループは「『ありがとう』にありがとう」のコーポレートフィロソフィーの下で、第８次中期経営計画「Be Sustainable」～サステナブルを目指して～の２年目を迎え、その各施策一つひとつに取り組むと共に、計画達成に向け受注活動を堅実に展開しました。

その結果、当１Qの業績は、表２の数値の前年同期比 増収減益となっています。

【セグメント別の業績】

セグメント別の業績は、表３の結果になりました。

主力の「輸出入貨物取扱事業」は、前年同期比 増収減益、

「鉄鋼物流事業」は、増収増益、

「その他事業」は、増収で赤字転落

でした。

セグメント営業収益
[百万円]
（前年
同期比
増減率
[%]）		セグメント
利益
[百万円]
（同）
輸出入
貨物取扱		3,207
(0.1)		430
(△4.3)
鉄鋼物流498
(3.8)		34.9
(14.4)
その他543
(1.5)		△7.5
(赤字
転落)
表３：2025年３月期１Q　セグメント別業績

セグメント別の状況は以下です。

＜輸出入貨物取扱事業＞

営業収益は水産原料取扱いの増加により増収、

セグメント利益はコスト増加による減益となりました。

＜鉄鋼物流事業＞

営業収益は事業売上げの増加により、前年同期比 増収増益となりました。

＜その他事業＞

営業収益は連結子会社の増収により前年同期比 増収、

セグメント利益は連結子会社のコスト増加による減益により、赤字転落となっています。

【財政面の状況】

＜自己資本比率＞（自己資本（総資本－他人資本）÷総資産）×100）

2025年３月期１Q末時点で61.9%と前期末(61.1%)から0.8ポイント増加しました。

これは主に、それぞれ前期末比で、

したことによるものです。

自己資本比率の数値としては問題ないレベルです。（20%以上を安全圏内としています。）

【今期（2025年３月期）通期業績予想】

同社グループは「『ありがとう』にありがとう」のコーポレートフィロソフィーに加え、社会環境の変化等に伴う更なる課題を踏まえ、

持続的に成長する企業となるべく「Be Sustainable ～サステナブルを目指して～」を経営ビジョンに掲げた第８次中期経営計画のもと、同社グループはワンチームとなって、確実に歩んで行く方針です。

第８次中期経営計画の骨子は、以下のとおりです。

  1. 持続的価値の拡大
    • コア事業の更なる拡大と新たな成長へ向けた派生事業領域へ挑戦
    • 業績変化の為替感応度を下げるべく、輸出関連取引・国内取引強化等の構造改革に取り組む
  2. 営業組織力・人財力・ＩＴ力の強化
    営業力向上による付加価値提供力の強化、人・ＩＴの連携による生産性の向上を目指す。
  3. 環境問題・社会課題に配慮した事業推進
    事業を通じ、環境課題と地域社会へ貢献する。
  4. グループの成長と発展
    グループ各社の業容拡大とシナジー強化を通じ、収益力増加を目指す。

今期の業績数値は、連結営業収益は170億円、営業利益は7.5億円、経常利益は8.5億円、親会社株主に帰属する当期純利益は5.8憶円の前期比 増収増益を予想しています。

株価指標と動向

【2024／８／16(金)終値時点の数値】

PERは、同業で時価総額が近い、伏木海陸運送(9361) 7.2倍、大運(9363) 12.7倍、トレディア(9365) 6.7倍と比較すると、中間的な水準です。

配当利回りは3.38%で、東証スタンダードの単純平均2.48%(８/15時点) と比較すると高い水準です。

表４のように、直近５年間の配当金は、年間１株あたり14～21円で推移しており、2022年３月期以降は連続増配を継続中です。

配当性向は、10%台～30%台で推移しています。

決算期１株当たり
年間配当金
[円]		配当性向
[%]
2020年３月期1418.6
2021年３月期1420.7
2022年３月期1717.5
2023年３月期2021.9
2024年３月期2133.8
表４：大東港運　年間配当金推移

この会社は、

株主への長期的な利益還元を重要な課題と考え、安定的な配当を行うことを基本としています。

加えて、経営基盤の整備状況や業界動向を踏まえ、適切な配当水準を継続的に維持することにより、株主の期待に応える方針です。

なお、剰余金の配当は、2024年３月期より中間配当および期末配当の年２回を基本としています。

【株主優待】

毎年３月末に200株以上保有の株主は、株数に応じて以下の金額の同社オリジナルクオカードが進呈されます。

500株保有の場合、配当金＋株主優待(1,500円分)で利回りは3.80%になります。

個人投資家にとってうれしい内容ですね！

【直近の株価動向】

＜週足チャート（直近２年間）＞

2022年10月に安値(650円)をつけた後は、高値切り上げ安値切り上げの上昇トレンドで推移し、

2024年７月に高値(849円)をつけています。

＜日足チャート（直近３か月間）＞

7/2に年初来高値(849円)をつけるまでは上昇基調で推移していましたが、それ以降は日経平均株価の失速とともに下落基調で推移し、8/5に年初来安値(670円)をつけました。

そして、今回の立会外分売発表の翌営業日(8/14)は、それほど反応はなく、前日比 ６円高(+0.86%)で終了し、

その後の２営業日も続伸しています。

今後は、５日移動平均線（緑線）の上をキープして上昇基調を継続するのか、これを下抜けて下落に転じるのか、要注目です。

まとめ

【業績】

【株主還元】

【流動性・分売数量】

【株価モメンタム】

以上のことから、

レベル
（⭐（最低）～
⭐⭐⭐⭐⭐（最高））
業績⭐⭐⭐
株主還元
（配当、株主優待等）		⭐⭐⭐⭐
株価モメンタム⭐⭐⭐
流動性⭐⭐
分売数量⭐⭐⭐⭐
総合判定⭐⭐⭐
（中立）
※「総合判定」＝⭐４つ以上「買い」、⭐３つ「中立」、⭐２つ以下「見送り」

と判断しました。

最後までご覧いただき、ありがとうございました。

※株式投資の実際の売買は、自己判断、自己責任でお願いします。

モバイルバージョンを終了